Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Виртуальные Новости

  Все выпуски  

Виртуальные Новости


Информационный Канал Subscribe.Ru


Новое Информационное Пространство изменяя границы возможного ========================================================== «ВИРТУАЛЬНЫЕ НОВОВСТИ» №10, 25 сентября 2002 года ========================================================== В ЭТОМ НОМЕРЕ: 1) Главные новости недели -Рынок телекоммуникаций -Медиа новости 2) Case study -Решение кейса о том, выходить ли в Интернет магазину игрушек? 3) Проект «Финансы» 1) ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ *** Общий объем продаж Microsoft на территории стран СНГ в 2002 финансовом году вырос на 80% по сравнению с 2001 финансовым годом. Рост продаж серверных продуктов Windows 2000 Server составил 248%, SQL Server - 176%, продажи серверов Microsoft BizTalk Server, Exchange Server, SharePoint Portal Server, Content Management Server и др. выросли более чем на 250%. *** ОАО "ВымпелКом" объявило о подключении 300 тыс. абонента сети "Би Лайн GSM" в Центральном регионе. *** Avaya объявила о подписании дистрибьюторского соглашения с компанией OCS. Подписание данного соглашения, по условиям которого OCS становится официальным дистрибьютором всей линейки голосовых коммуникационных систем под маркой Avaya, открывает обеим компаниям путь к взаимовыгодному сотрудничеству. *** Международный альянс интеллектуальной собственности поддержал действия Минпечати по защите авторских прав Москва ("Монитор"). В Минпечати России поступило письмо из Международного альянса интеллектуальной собственности, представляющего более 1000 американских компаний - производителей аудио- и видеопродукции. Как сообщает пресс-служба МПТР, в письме поддерживается принятие правительством РФ постановления, утвердившего разработанное Минпечати положение о лицензировании деятельности по воспроизведению аудиовизуальных произведений и фонограмм на любых видах носителей. Положение, как отмечается в письме, является правильным шагом, направленным на усиление контроля за предприятиями и материалами, из которых производится как легальная, так и нелегальная продукция. Обеспечение эффективной защиты и регулирования авторских прав на различную продукцию, в том числе в области аудиовизуальной продукции и фонограмм, в соответствии с двусторонними и многосторонними соглашениями способствовало бы, по мнению авторов письма, вступлению России в ВТО. В заключение в письме выражается надежда, что соответствующие российские министерства и ведомства будут успешно применять нормы положения, разработают и примут дополнительные законы об авторском праве, что будет способствовать успешному развитию экономического и культурного сотрудничества. *** NASDAQ упал до шестилетнего минимума Предупреждение о падении доходов, сделанное производителем телекоммуникационного оборудования JDS Uniphase, усиленное серией понижений рейтингов акций ряда софтверных и полупроводниковых компаний инвестбанками нанесло удар по техсектору на торгах в понедельник, 23 сентября. В результате индекс NASDAQ пробил годовой минимум, зафиксированный в июле этого года, и опустился до минимального значения с 12 сентября 1996 года. "Главной проблемой остается неопределенность инвесторов, - считает Джон Болинджер (John Bollinger), технический аналитик Bollinger Capital Management. -Ситуация вокруг Ирака и угроза терроризма усиливают глобальную неопределенность, а ситуация с корпоративными прибылями - неясность относительно перспектив экономики США". "Инвесторы не знают, когда начнется война, сколько она будет стоить и как долго продлится", - отмечает Трэйси Херрик (Tracy Herrick),инвестиционный управляющий компании Jefferies. Угроза предстоящей войны приводит к продолжающемуся росту цен на нефть, подскочивших в понедельник до 19-месячного максимума. Рост цен на нефть приводит к увеличению транспортных издержек и негативно отражается на кошелках потребителей. А очередным свидетельством того, что ситуация с корпоративными прибылями ухудшилась, стало понижение аналитиком Morgan Stanley Стивом Гэлбрэйтом (Steve Galbraith) прогнозов по совокупным прибылям на акцию компаний, составляющих индекс S&P 500 с $50 до $47,5. "Ситуация с корпоративными прибылями сильно давит на рынок. Следующие несколько сессий будут решающими для NASDAQ, и мы увидим, сумеет ли рынок преодолеть поток негативной информации и начать рост, либо продолжит падение", - отмечает Питер Кардильо (Peter Cardillo), главный инвестиционный аналитик Global PartnerSecurities. Нынешний "медвежий рынок" уже побил не один рекорд и стал самым продолжительным за последние шестьдесят лет. С марта 2000 года S&P 500 потерял уже около 45%.Согласно данным Banc One Investments Advisors, "медвежий рынок" 1973-74 годов характеризовался потерями в 48,2%, но был менее продолжительным. Если этот уровень потерь все же будет превзойден, то наблюдаемое сейчас падение широкого рынка станет вторым за всю историю индекса S&P 500, после обвала на 53,3% в1937-38 годах. Падение рынка произошло накануне очередного заседания ФРС. Изменение учетной ставки на нем крайне маловероятно, однако тон комментариев и выступлений, сопровождающих заседание, может оказать значительное влияние на ход торгов вторника, 24 сентября. А предупреждение об ухудшении прибылей Palm, сделанное после закрытия торгов 23 сентября, усиливает вероятность продолжения падения и на торгах вторника. Внимание инвесторов будет обращено также на данные по уровню уверенности потребителей. Предупреждение о падении доходов, сделанное производителем телекоммуникационного оборудования JDS Uniphase, привело к обвалу акций компании на 12,6% и резко усилило понижательные тенденции в техсекторе. Вслед за бумагами JDS Uniphaseпошли вниз котировки Nortel Networks (-11,8%) и Lucent Technologies (-5,7%).Падение технологических ценных бумаг ускорилось после понижения Credit SuisseFirst Boston расчетных показателей на 2002 и 2003 ряда производителей полупроводникового оборудования, в том числе Novellus Systems (-6,2%),KLA-Tencor (-5,0%) и Applied Materials (-6,2%). Lehman Brothers понизила рейтинги акций ряда производителей программного обеспечения, в том числе PeopleSoft (-5,2%). Veritas Software (-7,0%), BEA Systems (-6,1%). А негативные комментарии Soundview Technologies коснулись компании Microsoft (-4,7%), падение акций которой усилилось в связи с заявлением управляющего компании Стива Балмера (Steve Ballmer) об ухудшении условий на европейском рынке. Также Soundview Technologies выдала негативные прогнозы относительно компаний, связанных с производством персональных компьютеров, и понизила прогнозы по показателям Dell Computer (-2,6%), Apple Computer (-0,1%), Hewlett-Packard (-0,5%) и Advanced Micro Devices (-6,6%).По материалам Internet Stock Report, CNN Money и CBS MarketWatch. *** 2) CASE STUDY Решение кейса из предыдущего номера (№9). Recommending Trevor's Toys to go online is correct Pursuing an online strategy for Trevor's Toys is likely to meet with strong agreement and support from Trevor's Toys' senior management. An online venture appears to offer significant advantages through the current customers, market, economics, and competitive landscape. It is important to assure senior management that the decision is defensible and the rationale is robust. There are five areas that senior management and the board of directors would like to understand before they commit to Trevor's Toys.com. What value will the customers get from an on-line offering? How are the competitors positioned? How attractive is the market? How will Trevor's Toys make money? What are the implementation issues? What value will the customers get from an online offering? Trevor's Toys.com will meet customers' needs. First and foremost, it will make the shopping experience easier and faster. Trevor's Toys.com is easier for customers because they can shop 24 hours a day, at home, from any location in the U.S. It is faster than traditional store shopping because customers will have full and easy access to the entire Trevor's Toys inventory. Second, the on-line venture meets customers' needs for information. Trevor's Toys.com would allow customers to access the store inventory to see what is in stock. Further, the Internet could add a great deal of value by giving customers access to product selection information: product ratings, price comparisons, delivery times, violence ratings, and manufacturer specs. By selling toys on-line, Trevor's Toys can aggressively address many of the lingering customer dissatisfactions with the current buying experience. How are the competitors positioned? Trevor's Toys.com would face two distinct groups of competitors, those on-line and those not. There are big discount stores that sell toys out of their traditional stores and have no on-line presence. The bigger threat comes from the second group, which is divided into companies that are on-line only and those with both traditional store networks and an on-line presence. In the latter category, Trevor's Toys would join such "clicks and mortar" companies as Wal-Mart and ToysRUs. eToys, Amazon.com, BrainSmart, and Smartkids are purely on-line toy retailers. Every competitor has something Trevor's Toys currently doesn't have: wide geographic coverage (either through a store network or through an on-line store distribution center). By moving on-line, Trevor's Toys enters the competition with companies also offering unlimited shopping hours and national distribution. The biggest differentiation among all competitors is in the product selection and customer service areas. Trevor's Toys has nearly 100 percent more high tech toy selection than any of the other competitors and 500 percent more selection than competitors with traditional store networks. While on-line product selection is a key driver of success, customer service is a significant differentiator. The customer service levels at the big competitors range from low to medium. Two of the smaller niche players have higher customer service levels. The infrastructure is in place for Trevor's Toys to gain advantage with an extremely high level of customer service on-line. The two additional areas where Trevor's Toys is able to distinguish itself from the competitors are in offering a toy rating system and offering comparison shopping information. The toy rating system could include consumer ratings from parents, kids, third-party sources (such as child development and educational organizations), and even the manufacturers. The rating system together with the ability to comparison shop could be a huge source of competitive advantage. How attractive is the market? The on-line market for high-tech toys is very attractive. Although the overall toy market is growing only at 6 percent per annum, the high-tech toy market is growing substantially faster: at 20 percent per annum. With the on-line toy market expected to be $2.0 billion by 2004 from $250 million in 1999, the growth of 85 percent is impressive. The on-line growth numbers are far more attractive than the overall toy market growth. The number of teens and adults spending on-line is projected to grow to 72 million buyers and 177 million users in 2003. More predictions are that the hi-tech toys purchased on-line will be 15 percent of the total toys bought on-line vs. 5 percent of the overall toy market. All indications point to on-line high-tech toys retailing being a very attractive market to target aggressively. 3) Проект “Финансы – Виртуальный портфель.” В этом семестре начата активная работа клуба в сфере финансов. Руководством клуба было принято решение о создании виртуального портфеля ценных бумаг высокотехнологичных компаний. За основу создания портфеля взята модель CAPM (Capital Asset Pricing Model), связывающая систематический риск и доходность. Планируется создание портфеля из 5 высокотехнологичных компаний , при этом коэффициент beta всего портфеля должен быть в диапазоне 1.5-2. Коэффициент beta представляет собой индекс доходности определенного актива по отношению к доходности в среднем на рынке ценных бумаг. Ниже мы расскажем, где можно взять уже рассчитанные коэффициенты. Применительно к нашему портфелю, уровень beta 1,5-2 означает, что данный портфель будет более рискованным, чем рынок в целом, что соответственно может обеспечить больший убыток или прибыль в 1,5-2 раза больше, чем в среднем на рынке. Участие членов клуба в проекте. Для участия в данном проекте каждому участнику проекта необходимо осуществить отбор 3-5 высокотехнологичных компаний, которые следует включить. Предпочтительно, чтобы Вы отбирали компании, котирующиеся на NASDAQ. После этого руководство клуба выберет наилучшие варианты и включит их в портфель. Данные приводить на английском языке. Отбор следует проводить следующим образом: 1) название компании 2) краткое символьное название (symbol) 3) краткий обзор деятельности (business summary, financial summary) 4) капитализация компании (market capitalization) 5) MRQ (most recent quarter) Эти данные можно взять на сайте finance.yahoo.com. Далее необходимо указать следующие коэффициенты, применительно к компании, отрасли, сектору и рынку в целом. Эти данные необходимо брать на сайте yahoo.marketguide.com (на центральной странице ввести символьное название и выбрать ratio comparison. Если не знаете какие вообще компании есть, то список всех компаний найдете там же, выберете Sector, Industry и т.д.). Sector, Industry Company Industry Sector S&P500 P/E Ratio (TTM) Beta (выбирать от 0 до 2) Price to Book (MRQ) EPS (TTM) (Total) Debt to Equity (не выбирать с показателем больше 2) Return on Assets (TTM) – не меньше +5 Return on Equity (TTM) – не меньше +5 *TTM – trailing twelve months – за последние 12 мес. *MRQ – most recent quarter – данные за последний квартал В связи с тем, что в портфель будут включаться акции , путем приобретения, обязательно посмотрите на годовом графике восходящую тенденцию. После того, как Вы пришлете свои предложения компании, руководство клуба проанализирует Ваши данные, отберет компании, которые потенциально будут расти и которые в совокупности обеспечат beta портфеля 1,5-2. Сейчас в портфеле клуба 100 акций компании Microsoft. В дальнейшем мы будем варьировать объем акций. Мы бы хотели отметить, что в данный момент количество акций не важно. В целом же планируем, что на каждую акцию придется около 20% инвестиций. Ниже приводится пример обоснования выбора компании. Вам необходимо сделать такой же по другим любым высокотехнологичным компаниям. NIS-Finance – Virtual Portfolio MICROSOFT Symbol: Nasdaq:MSFT Business Summary Microsoft Corporation develops, manufactures, licenses and supports a wide range of software products for a multitude of computing devices. Microsoft software includes scalable operating systems for servers, personal computers (PCs) and intelligent devices; server applications for client/server environments; knowledge worker productivity applications; and software development tools. The Company's online efforts include the MSN network of Internet products and services and alliances with companies involved with broadband access and various forms of digital interactivity. Microsoft also licenses consumer software programs; sells hardware devices; provides consulting services; trains and certifies system integrators and developers; and researches and develops advanced technologies for future software products. Microsoft has four product segments: Desktop and Enterprise Software and Services; Consumer Software, Services and Devices; Consumer Commerce Investments; and Other Financial Summary Microsoft Corporation develops, manufactures, licenses and supports a range of software products, including scalable operating systems, server applications, worker productivity applications and software development tools. For the fiscal year ended 6/30/02, revenues rose 12% to $28.37 billion. Net income before accounting change rose 1% to $7.83 billion. Results reflect higher demand for client operating systems, partially offset by increased net investment losses. Source: finance.yahoo.com Market Capitalization: $253.8 B MRQ: 30 June 2002 Sector Technology Industry: Software and Programming Company Industry Sector S&P500 P/E Ratio (TTM) 33.67 34.28 34.09 24.28 Beta 1.72 1.80 1.76 1.00 Price to Book (MRQ) 4.88 4.70 3.91 4.25 EPS (TTM) 1.51 -1.01 -14.35 3.58 Debt to Equity 0 0.05 0.33 1.03 Return on Assets (TTM) 12.17 9.40 3.51 6.21 Return on Equity (TTM) 15.42 13.38 8.35 17.85 Conclusion: (made by Administration) 100 shares were included in Portfolio Portfolio status: MSFT 100 Shares BUY Beta- 1.72 Powered by www.Money.com © 2002. Клуб «Новое Информационное Пространство» http://nis.wallst.ru nis@wallst.ru

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
Отписаться
Убрать рекламу

В избранное