Финансовые и экономические новости

Безработным россиянам хотят помочь с оплатой ипотечных кредитов

1 декабря. FINMARKET.RU
1 декабря. FINMARKET.RU - 24 ноября банкиры и чиновники обсужддали в Минэкономразвития, как помочь гражданам, купившим жилье в кредит. Как рассказали собеседники "Ведомостей", предоставлять оставшимся без работы заемщикам временный целевой бюджетный заем предложил директор Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) Александр Семеняка. Сам он сказал "Ведомостям", что средства должны выделяться по тем же каналам, что и пособие по безработице. Деньги могут тратиться исключительно на платежи по ипотечному кредиту. Субсидия должна быть возвратной - после того, как человек найдет работу, он должен начать выплачивать долг государству. А для снижения рисков государства можно применить вторичный залог квартиры, как это делается, например, с военной ипотекой, предположил А.Семеняка.

По словам одного из участников совещания, слышавшего оценку АИЖК, цена вопроса не так уж велика - около 20 млрд руб. А банкиры, участвовавшие в совещании, предложили распространить механизм не только на ипотечные, но и на другие кредиты.

Как считает член правления "ВТБ 24" Анатолий Печатников, можно предложить бюджетный механизм с использованием налоговых вычетов. Можно рассмотреть дополнительные меры для тех, кто уже пользовался вычетом, - например, еще увеличить жилищный вычет и распространить его часть на оплату долга по ипотечному кредиту. В России более 600 тыс. ипотечных заемщиков. Задолженность по ипотечным кредитам составляет примерно 1 трлн руб. Около 66 млрд руб. в год граждане тратят на погашение долга по ипотеке. "13 проц. от этой суммы - 8,7 млрд руб. выпадающих бюджетных доходов", - резюмирует А.Печатников.

Обсуждался в Минэкономразвития и вариант помощи заемщикам силами самих банков. Например, предоставление им отсрочки по выплатам на определенный срок - год или два. А в пятницу предправления Сбербанка Герман Греф объявил, что банк готовит решение о предоставлении отсрочки кредитных выплат потерявшим работу клиентам. "Ведомостям" Г.Греф сказал, что, по его мнению, это должно распространяться на граждан, бравших любые кредиты. Отсрочка, по его словам, не должна быть короче года. Помогать же гражданам за счет бюджета неправильно, считает Г.Греф.

Но банкам невыгодно давать отсрочки. Ведь в случае потери заемщиком работы они должны создавать резерв на всю сумму невыплаченного долга, отмечает предправления "Абсолют банка" Николай Сидоров. Банкиры на совещании просили представителей ЦБ смягчить этот норматив, говорят присутствовавшие на встрече собеседники "Ведомостей". Но источник, близкий к ЦБ, уверяет, что регулятор пока на это пойти не готов.

Пресс-секретарь премьер-министра Владимира Путина Дмитрий Песков говорит, что правительство готово обсудить предложения о помощи гражданам. Об этом же сказал и источник в аппарате первого вице-премьера Игоря Шувалова.

Между тем в США с 1 октября 2008 г действует трехлетняя программа "Надежда для домовладельцев". Если банк модифицирует ипотечный кредит (на 30-40 лет с фиксированной ставкой и меньшими платежами), он может быть переведен на госгарантию. В этом случае государство оплатит задолженность, если заемщик не сможет вносить платежи. Программой воспользовались за первые две недели ее действия 42 человека. Кроме того, ряд американских банков, а также ипотечные агентства Fanny Mae и Freddie Mac предложили программу снижения ставок и увеличения срока кредита.

Фондовые рынки Европы открылись сокрушительным обвалом
Дмитрий Ъ-Бутрин, Алексей Ъ-Шаповалов
Газета «Коммерсантъ» № 218/П(4035) от 01.12.2008
Банк России с сегодняшнего дня повышает ставку рефинансирования до 13% и продолжает "управляемую девальвацию" рубля — в пятницу курс национальной валюты снизился к "корзине" еще на 1%. Действия ЦБ и поддержавшего его правительства уже укладываются в определенную схему борьбы с кризисом в экономике. Белый дом и Кремль рассчитывают на то, что ужесточение денежно-кредитной политики с одновременным "ручным" управлением оттоком капитала выявит в экономике жизнеспособные компании и банки, которые не нужно спасать — они и государство будут победителями в кризисе.

В новую неделю денежный рынок России вступает с новыми правилами игры — в пятницу Банк России сообщил об итогах двух ключевых совещаний: заседания Национального банковского совета 27 ноября под руководством вице-премьера Алексея Кудрина и 28 ноября — совета директоров ЦБ. С 1 декабря 2008 года ЦБ повышает ставку рефинансирования с 12 до 13% и основные ставки по ключевым операциям и продлевает с трех месяцев до полугода сроки кредитования ЦБ банков на беззалоговых аукционах. Уже в пятницу ЦБ девальвировал рубль к бивалютной корзине до 30,3 руб. Официальный курс доллара на понедельник установлен на уровне 27,61 руб./$, евро — на уровне 35,72 руб./€. Наконец, после двух заседаний опубликован ряд распоряжений ЦБ, которые можно рассматривать как подготовку к регулированию курсообразования доллара и евро к рублю и оттока капитала из экономики в "ручном режиме".

Напомним, к повышению ставки рефинансирования с одновременной девальвацией рубля к корзине валют на 30 коп. (в ЦБ ее называют "расширение технического коридора колебания курса", впрочем, итогом таких операций в нынешних условиях является только снижение курса, но не рост) Банк России уже прибегал 11 ноября. Тогда уровень поддержки рубля к "корзине" ($0,55+€0,45) снизился с 30,4 до 30,7 руб. 24 ноября ЦБ пошел на второй сеанс "управляемой девальвации": коридор был расширен с прежних расчетных 2% от стоимости "корзины" до 3%, сама "корзина" стала поддерживаться на уровне 31 руб. С понедельника рынок ожидает поддержки на уровне 30,3 руб., а коридора — в размере 4%. "Ъ" предполагал, что "корзина" в ходе "управляемой девальвации" со скоростью 60-90 коп. в месяц подорожает до 35 руб. к весне 2008 года. Исходя из пересмотренных темпов, это может случиться уже в конце января — начале февраля 2008 года или даже раньше.

Напомним, демонстративный рост ставки рефинансирования ЦБ (большинство центробанков крупных экономик шли в сентябре—ноябре 2008 года на ослабление денежно-кредитного регулирования и на снижение ставок) привел 11 ноября аналитиков в растерянность, ряд экспертов вообще заявили об "ошибке" Банка России. Теперь по крайней мере очевидно, что рост ставки с одновременной "управляемой девальвацией" рубля — осознанная стратегия подчиненных Сергея Игнатьева, одобренная представителями правительства на заседании Национального банковского совета 27 ноября.

Выросла стоимость всех инструментов рефинансирования ЦБ. Так, по кредитам овернайт Банка России новая ставка равна ставке рефинансирования, по ломбардным кредитам — 10-10,25%, по обеспеченным залоговым трехмесячным кредитам ЦБ — 11% годовых, по кредитам под кредитные портфели или поручительство — 11-12%. Прямое репо будет стоить 10% годовых, рублевая часть валютных свопов — 13%. Подняты минимальные аукционные ставки.

Формулировка новой денежной политики ЦБ займет некоторое время: Национальный банковский совет обсудил и принял к сведению "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов". Однако ЦБ указано в конце января — начале февраля подготовить "доклад о денежно-кредитной политике в 2009 году с учетом изменившихся условий ее проведения".

Александр Морозов из HSBC констатирует: "Действия ЦБ определяются политикой плавной девальвации рубля. Денежного сжатия со стороны государства нет, вместо аукционов Минфина ЦБ расширил беззалоговые аукционы. Повышение ставок делается для того, чтобы сделать рублевые активы привлекательнее и сделать рублевые ставки больше валютных, чтобы увеличить привлекательность депозитов населения и предприятий". Впрочем, полагает аналитик, пока повышения ставки недостаточно, чтобы сделать рублевые активы привлекательными, "если отталкиваться от ставки депозитов ЦБ в 7%". "Но если расширение коридора и рост учетной ставки будет происходить каждую неделю, то 8-9% по депозитам ЦБ в рублях будут выглядеть более интересными. При этом ЦБ нужно будет девальвировать рубль к корзине на 10% одноразово либо пошагово, что займет больше времени. Такая политика между тем несет риски: реальная экономика ощутит гораздо большее падение. Альтернативой является резкая девальвация, но в ней правительство, видимо, видит большее зло",— полагают в HSBC.

Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank констатирует: "Обесценение рубля к бивалютной корзине идет плавно, и укрепление евро к доллару предоставляет ЦБ больше возможностей для маневра". Цели ЦБ он формулирует так: "Повышая процентные ставки, ЦБ преследует цель вывести их к реальному уровню. В краткосрочной перспективе это ограничит давление на рубль. Кроме всего прочего, сжатие рублевой ликвидности увеличит спрос на рубли".

Напомним, сам по себе спрос на рубли в виде кредитов остается чрезвычайно высоким. Ставки межбанковского кредита MosPrime на один-три месяца в пятницу находились в диапазоне 20,7-22,3% годовых, тогда как проблемы с однодневными кредитами невелики — ставка по ним составляла 8,92%. Хотя прямой связи ставки рефинансирования со ставками "межбанка" не существует, она есть для других ставок ЦБ, кроме того, даже сама по себе ставка рефинансирования и ставки MosPrime в 2007 году коррелировали друг с другом.

Очень вероятное повышение ставок по кредитам с 1 декабря позволяет, по крайней мере, предположить, в чем будет заключаться новая, ноябрьская стратегия ЦБ для всей экономики. Дешевый рубль и дорогой кредит — это стратегия, при которой происходит эффективная селекция и банков, и промышленных предприятий на устойчивые при больших потрясениях и нежизнеспособные. ЦБ и правительство, судя по всему, готовы и к большим потрясениям. Так, первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев в воскресенье заявил на форуме в Австрии, что наблюдательный совет ВЭБа принял решение рефинансировать иностранные кредиты банкам из суммы $50 млрд, выделенных на эти цели из фонда национального благосостояния,— ранее считалось, что эти средства предназначены в основном промышленности. По словам господина Улюкаева, ЦБ заключил соглашение о компенсациях убытков по кредитованию на "межбанке" с девятью банками, а в целом "страховка на межбанке" ЦБ будет действовать для 13-14 банков по операциям с примерно 230-300 контрагентами.

Происходящее, по сути, и выглядит "селекцией" банковской системы: все сильные и крупные банки получают доступ к поддержке ЦБ и ВЭБа, за бортом остаются мелкие и слабые. Напомним, на прошлой неделе глава Минпромторга заявил о возможном расширении механизма временной национализации через выкуп государством конвертируемых облигаций или допэмиссий АО в металлургии — ранее инструмент обещан лишь ВПК. Скорее всего, и в случае с промышленностью в среднесрочной стратегии правительства речь будет идти о такой же "селекции". Екатерина Малофеева из "Ренессанс Капитала" полагает: "Концептуально, то, чего добивается правительство, это прекращения чрезмерного погружения государства в экономику, избегания крупных инфраструктурных проблем, при этом понимая, что ситуация может ухудшиться. Не думаю, что государство хочет, чтобы в конечном итоге у него оказалось 100% акций "Норникеля"". Впрочем, конкретная стратегия по промышленности может быть и немного иной. "Социально значимые предприятия не всегда являются самыми эффективными, и в случае если приоритетом поддержки станут они, эффективным предприятиям придется принять основной удар на себя,— полагает господин Морозов из HSBC.— Не думаю, что у государства есть сейчас какие-то однозначные планы по перекройке промышленности".

Политика "селекции" и "управляемой девальвации" может привести в декабре к новому бегству капитала из России из "неспасаемых" секторов. Но ЦБ уже начал готовиться к тому, чтобы и атаки на рубль, и сам выход из рублевых активов проводились под его строгим надзором. На прошлой неделе ЦБ рекомендовал уже всем банкам ограничить открытые валютные позиции уровнем, достигнутым ими за месяц с 15 октября по 15 ноября. Происходящее нельзя назвать ограничением конвертируемости рубля, но это шаг к такому же валютному контролю, введенному, например, в октябре 2008 года на Украине в ходе защиты от атак на гривну. Кроме того, в декабре ЦБ будет рекомендовать банкам переводить корсчета в иностранной валюте на собственные счета (см. текст на стр. 15) и размещать депозиты в валюте на своем балансе. Похоже, что в вопросах валютной политики в декабре—январе ЦБ и правительство готово быть значительно жестче, чем сейчас, вплоть до частичного временного ограничения конвертируемости российской валюты.

В целом же эта политика может быть сформулирована так: кризис должен оставить в экономике сильнейших, которые вместе с государством получат право на активы слабейших. Не исключено, что этот принцип в ближайшее время будет сформулирован на уровне Белого дома.