Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Комментарий для международного инвестора

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Мои Деньги" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Февраль 2012   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
13.02.2012
08:36:35
17:27:41
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
Автор
AVC Advisory

Статистика

203 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежемесячный комментарий для международного инвестора


Monthly Commentary for the International Investor: January 2012

Monthly Commentary for the International Investor

Wider the point of view, better the perspective

Русский вариант

About us

AVC Advisory was founded in 2001 by US, UK and Russian financial planners and investment advisors to provide international investors with access to various asset classes that offer desirable returns while protecting against undue downside risk.

# More

Contact us

Gilyarovskogo 57, Moscow
tel.: +7 495 684 0400
info@avcadvisory.com

January 2012


Global - Strategists at some of the world's biggest banks are retracting on their bearish ('downbeat') forecasts, following the best start to a year for global stocks since 1994 and gains of more than 7 percent in emerging-market currencies.

Just two weeks after saying that investors should "remain cautious," Larry Hatheway, the chief economist at UBS, raised his recommendations on global shares and high-yield bonds in a note to customers entitled, "Wrong, but not too late.", and Benoit Anne, the global head of emerging-markets strategy at Societe Generale, said their estimates for developing nations were proven wrong.

The MSCI All-Country World Index climbed 5.7percent in January, surprising strategists at Bank of America, Goldman Sachs and Barclays who had forecast first-half losses because of Europe's debt crisis. JPMorgan Chase and Citigroup, which predicted the rally in stocks, say it will continue as the U.S. housing market rebounds and China eases lending restrictions to bolster economic growth.

Europe - Unemployment in the eurozone hit a record high at the end of last year, the Eurostat agency has said.

The jobless rate in the 17 countries that use the single currency was 10.4% at the end of the year, the highest since 1998.

Some 16.5 million people were out of work in the eurozone in December, up 751,000 on the year before.

The highest unemployment rate remains in Spain (22.9percent), while the lowest is in Austria (4.1percent).

Japan - Japan's industrial output rose more than expected in December as manufacturers recovered from the aftermath of the floods in Thailand. Factory output rose 4% from the previous month compared with a 2.7percent decline in November.

However, Japan's manufacturing has yet to see full recovery . Compared to a year earlier, industrial output fell 4.1%.

Brazil - Brazil's real rallied to the strongest level in almost three month recently as signs of increased manufacturing output worldwide spurred optimism about global growth and fuelled demand for higher-yielding assets.

Manufacturing in China, Brazil's largest trading partner, rose last month as the world's second-biggest economy withstood weaker exports driven by the European debt crisis. A gauge of manufacturing in the euro area beat estimates in January while a report on Thursday showed U.S. factory output grew at the fastest pace in seven months. The data fuelled bets of increased demand for Brazilian exports such as iron ore and sugar.

Commodities - Gold has extended gains recently and is approaching a strong area of technical resistance at USD 1,750 rising to its highest level in nearly two months, as the euro firmed on upbeat global manufacturing data. Gold remains below a lifetime high around USD1,920 an ounce achieved last September.

The case for India
Its poor absolute market performance and equally poor relative economic performance has dampened enthusiasm for India. However, many believe that this should lead to investment opportunities opening up, not closing down.

A 20percent loss (in addition to a weak rupee) for Indian equities in 2011 represents their worst performance in decades. It was also branded the most disappointing BRIC nation by Goldman Sachs chairman Jim O'Neill, highlighting a poor record in productivity, foreign direct investment and reform. Rather than writing off the world's most populous country, he says serious leadership is required to ensure India achieves China-style development.

On top of this, India's growth estimates have declined in recent months, largely due to its high fiscal deficit, weak rupee and ongoing inflation fears.

But advocates of the region suggest that the prospects for the market in 2012 and beyond are far healthier than these headline-grabbing numbers would suggest.

What were previously full valuations have recently reversed and many managers are seeing better opportunities now than for some time. There are also positives on the macroeconomic front with tightening interest rates, predicted to be cut further, and monetary policy. Inflation too is expected to fall, to around 6.5percent by the end of Q1.

Some fund managers are pinning hopes on the positives arising from weak equity performance with Barings, for example, recently launching an India equity fund citing "an opportunity for nimble investors, with valuations as low as they have been since late 2008".

The long-term opportunity and biggest potential for India, as is being witnessed in China, comes from its demographics, particularly its burgeoning young workforce, in a decade, its population will be greater than China's.

While not ignoring the risks that remain with an investment in India (its bureaucracy, a high fiscal deficit, weak rupee, ongoing inflation fears etc) many feel that the negative numbers that were produced in 2011 will not automatically follow through to 2012 and beyond. It is the view of many long-term strategists that if investors can be both nimble and long-term minded, India may well be worth considering.


AVC Advisory 2012

This newsletter contains expressions of opinion that are based on AVC Advisory's current expectations and assumptions, but known and unknown risks and uncertainties could cause actual results, performance, or events to materially differ from those expressed or implied in this document. Its contents are derived from sources generally believed to be reliable, although no representation is made that it is accurate or complete. It is provided for information purposes only and does not constitute an offer for any products or services. AVC Advisory accepts no responsibility with regards to your reliance on this information as it is not intended to create a sufficient basis to make an investment decision. Before making any investment decision, prospective investors should seek relevant professional advice. AVC Advisory suggests a personal meeting with an investment advisor for a discussion of your investment needs and preferences and for a full explanation of the investment products that may be offered for your consideration.




Ежемесячный комментарий для международного инвестора

Шире угол зрения - лучше перспектива

О нас

Компания AVC Advisory была образована в 2001 году американским, британским и российским специалистами по финансовому планированию и инвестициям с целью предоставления международным инвесторам доступа к различным классам активов, предлагающих желаемую прибыль и защиту от чрезмерных рисков и убытков.

# Далее

Наши контакты

Гиляровского 57, Москва
тел.: +7 495 684 0400
info@avcadvisory.com

Январь 2012


В мире 
Аналитики некоторых крупнейших банков мира отказываются от своих пессимистических  прогнозов  после самого удачного с 1994-го начала года для мирового капитала и прибыли в объеме свыше 7 процентов на рынке валют развивающихся стран.  

Всего через две недели, после рекомендации инвесторам «оставаться осторожными» Ларри Хэтуэй, главный экономист «Ю-Би-Эс», акцентировал внимание на глобальных акциях и высокодоходных облигациях в заметке для клиентов, озаглавленной: «Неверно, но ещё не слишком поздно». Энн Бенуа, руководитель международного отдела «Сосьете Женераль» по стратегии работы на развивающихся рынках сказала, что прогнозы «Сосьете Женераль»  по развивающимся рынкам оказались ошибочными.

В январе рост индекса MSCI достиг отметки в 5,7%, что  оказалось неожиданностью для аналитиков «Бэнк оф Америка», «Голдмэн Сакс» и «Барклайс», которые прогнозировали убытки в первом полугодии в связи с долговым кризисом в Европе. «Джи-Пи Морган Чейз» и «Ситигруп», прогнозировавшие оживление спроса на  акции, говорят, что оно будет продолжаться, так как жилищный рынок США восстанавливается,  а Китай  снимает кредитные ограничения для поддержания экономического роста.

Европа 
Согласно данным агентства «Евростат» безработица в еврозоне достигла рекордной отметки в конце прошлого года.

Уровень безработицы в 17 странах с единой валютой составил 10,4% в конце года, что является самым высоким показателем за последние 14 лет.  

В декабре свыше 16,5 миллионов людей оказались безработными в странах еврозоны, что несопоставимо с показателем безработицы в 751 тысячу жителей годом ранее.

В Испании сохраняется самый высокий уровень безработицы (22,9%), а в Австрии самый низкий (4,1%).

Япония
Объем промышленного производства в Японии вырос больше, чем это ожидалось в декабре, т.к. производственная сфера Таиланда восстанавливалась от последствий наводнения. Промышленные показатели выросли на 4% за предыдущий месяц по сравнению со спадом в 2,7% в ноябре.

  Тем не менее, производство в Японии восстановилось все еще не полностью. По сравнению с прошлым годом, его объем упал на 4,1%.  

Бразилия
Бразильский реал недавно укрепился до лучших показателей за  почти три месяца благодаря признакам увеличения объема производства по всему миру, которые способствовали распространению оптимистичных ожиданий относительно роста глобальной экономики, что в свою очередь подстегнуло спрос на высокодоходные активы.

Производство в Китае, крупнейшем торговом партнере Бразилии, выросло в прошлом месяце, что позволило второй по величине экономике мира преодолеть период сокращения экспорта в связи с европейским долговым кризисом. Объем производства в еврозоне превышает ожидания января, а отчет четверга показывает, что производство США растет наибольшими темпами по сравнению с показателями последних семи месяцев. Эти данные  способствуют ставке на увеличение спроса на бразильский сырьевой экспорт, например, на железную уду и сахар.

Драгоценные металлы
Золото продолжает быть доходным активом и приближается к зоне устойчивого рыночного спроса на уровне 1 750 долларов США, что является самым высоким показателем почти двух месяцев, прошедших с начала укрепления евро в связи с оптимистичными мировыми экономическими показателями. При этом золото торгуется на уровне ниже его рекордного показателя сентября прошлого года в 1 920 долларов США за тройскую унцию.

Аргументы в пользу Индии
Неоспоримо слабая рыночная конъюнктура страны вкупе с сопоставимо слабой экономической активностью охладила энтузиазм относительно Индии. Однако многие аналитики полагают, что это приведет к увеличению инвестиционных возможностей, а не к их сокращению.

20%-ные убытки 2011 года по индийским акциям (не говоря о слабой рупии) – худший сценарий за десятилетия торгов. Вдобавок ко всему председатель совета директоров «Голдмэн Сакс» Джим О'Нейл назвал ее слабейшей страной БРИК, указав на низкие показатели производства, прямых иностранных инвестиций и реформирования. Вместо того, чтобы критиковать самую густонаселенную страну мира, он отметил, что потребуются серьезные усилия правительства, чтобы обеспечить Индии развитие в духе Китая.

Кроме того, за последние месяцы перспективы роста экономики Индии снизились в основном из-за большого дефицита бюджета, слабой рупии и непрекращающиеся опасения роста инфляции.

Тем не менее, сторонники вложений в регион полагают, что рыночные перспективы на 2012 год намного оптимистичнее газетной шумихи.

Произошел полный пересмотр ранее детализированных оценок и многие руководители сейчас видят лучшие перспективы, чем ранее. Кроме того,  отмечается положительная динамика в макроэкономике и кредитно-денежной политике, связанная со снижением процентных ставок, которые согласно прогнозам продолжат снижаться. Также ожидается сокращение инфляции до показателя около 6,5% к концу первого квартала.

Некоторые управляющие фондов рассчитывают на оптимистичные перспективы, вытекающие из  низкой доходности акций в «Бэрингс», связанной, в частности, с недавним запуском инвестиционного фонда в  Индии под лозунгом «находка для сообразительного инвестора: возможность  формирования инвестиционного портфеля самой низкой стоимости с 2008 года».

Долгосрочные перспективы и огромнейший потенциал Индии, оцениваемый по аналогии с Китаем, заключается в ее демографических показателях, в особенности, в притоке молодой рабочей силы - через десятилетие население Индии будет больше, чем в Китае.

И хотя нельзя отрицать сохраняющиеся инвестиционные риски в Индии (ее бюрократизм, большой дефицит бюджета, слабость рупии, опасность инфляции и т.д.), многие аналитики считают, что отрицательные показатели исчерпали себя в 2011 году и не перейдут автоматически в 2012. По мнению многих аналитиков долгосрочной перспективы инвесторы должны быть не только изобретательны, но и учитывать долгосрочную конъюнктуру. А с этой точки зрения на Индию возможно стоит обратить внимание.


AVC Advisory 2012

Этот комментарий выражает мнения, базирующиеся на инвестиционных ожиданиях компании AVC Advisory, но известные и неизвестные риски и события могут внести свои коррективы так, что результат может значительно отличаться от ожидаемого. В подготовке данного комментария использовались достойные доверия информационные ресурсы, но при этом AVC Advisory не дает никаких гарантий, в том, что касается правильности или полноты представленной информации. Этот комментарий создан лишь для ознакомления читателей с темами, имеющими отношение к инвестициям, и не является предложением приобрести какие-либо инвестиционные инструменты. Компания AVC Advisory отказывается от ответственности за принятые на основании этой информации решения, так как для принятия разумного и информированного инвестиционного решения представленной здесь информации недостаточно. Прежде чем инвестировать, мы советуем потенциальным инвесторам встретиться с инвестиционным консультантом для обсуждения их инвестиционных приоритетов и существующих на рынке инвестиционных возможностей, а также для того, чтобы получить полное описание предлагаемых для рассмотрения инвестиционных инструментов.



В избранное