Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Комментарий для международного инвестора

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Мои Деньги" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Июль 2009   →
 1
 2
02.07.2009
22:55:06
23:02:01
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
AVC Advisory

Статистика

203 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежемесячный комментарий для международного инвестора: Июнь 2009

Ежемесячный комментарий для международного инвестора

Шире угол зрения - лучше перспектива

О нас

Компания AVC Advisory была образована в 2001 году американским, британским и российским специалистами по финансовому планированию и инвестициям с целью предоставления международным инвесторам доступа к различным классам активов, предлагающих желаемую прибыль и защиту от чрезмерных рисков и убытков.

# Далее

Наши контакты

Гиляровского 57, Москва
тел.: +7 495 684 0400
info@avcadvisory.com

Июнь 2009


В июне инвесторы вкладывали в акции, облигации и альтернативные инвестиции больший процент своих денег, чем в любое время с начала финансового кризиса летом 2007 года. Объемы наличных, которые держатся в резерве, теперь самые низкие с июля 2007 года, так как сейчас инвесторы считают, что падение мировой экономики заканчивается и начинается выздоровление. Таким образом, по сравнению с концом 2008 года, когда инвесторы держали более $9 триллионов в наличности (а это на тот момент составляло более 75% рыночной стоимости всех компаний США) мнение инвесторов относительно перспектив экономики стало значительно более оптимистичным.

Однако, несмотря на то, что на рынок пришли новые деньги, рынки развитых стран в июне просто осваивались на высотах, достигнутых в апреле и мае. Например, Dow Jones Industrials опустился на 0.6% в июне, причем были дни, когда рынок активно торговался и заканчивал день в минусе. В течение следующих месяцев роста рынков развитых стран мы не ожидаем.

Мы считаем, что самое важное инвестиционное решение в этом году – это понять, готовиться ли нам к инфляции или, наоборот, к дефляции. Действительно, печатные станки работают на полную мощность и такой рост количества денег должен, по идее, вызвать инфляцию. Но ведь деньги печатают потому, что их вдруг практически не стало: было колоссальное падение стоимости собственности и ценных бумаг и кредиты практически иссякли. Так вот, если денег печатают все же недостаточно, если проблема остается, то тогда цены на товары должны начать падать, так как ни у кого нет денег, чтобы их покупать по их старой цене. Этот процесс называется дефляция.

Большинство инвесторов ждут гиперинфляцию, но мы считаем, что дефляция наиболее вероятна. Нечто подобное произошло в Японии, и сейчас переполненные склады указывают на то, что цены скоро начнут снижаться. Стоит дефляции укорениться, от нее очень трудно избавиться. Однако сегодня есть как дефляционные, так и инфляционные факторы, и неизвестно кто одержит победу. А это означает, что рынки будут продолжать оставаться волатильными и недооцененными. В этой ситуации, если инвестиции делаются ежемесячно, инвестор может, в долгосрочной перспективе, получить значительную прибыль.

Что касается развивающихся рынков, то лучше российского индекса в этом году был только перуанский. Сейчас российские акции уже кажутся дорогими, потому что экономика России продолжает находиться под давлением. Российский энергетический сектор сейчас единственный сектор российской экономики, где акции торгуются дешевле, чем акции энергетического сектора других развивающихся стран. Индекс MSCI Russia более чем удвоился со своей низшей точки 23 января, а индекс всех развивающихся стран вырос за этот же период всего на 58%. Российская экономика в этом году покажет спад по крайней мере на 6%, а в первом квартале этого года падение было на 9.5%, самое большое за последние 15 лет. Экономика России пострадает от кризиса больше, чем китайская или индийская.

Акции ЮАР большого роста пока не показали, и теперь эти акции выглядят привлекательно. Африканский индекс вырос в этом году всего на 10%. Также интересны и акции Тайваня. Индекс Тайваня взлетел вверх 30 апреля, после того, как Тайвань разрешил китайские инвестиции, шестьдесят лет после окончания китайской гражданской войны. Индекс Тайваня поднялся в этом году на 35%.

Цены на нефть в июне оставались в районе $70 за баррель. Рост цен на нефть вызван отнюдь не недостатком нефти на рынке, а прежде всего объясняется слабостью доллара, а также возросшим оптимизмом инвесторов относительно перспектив американской и китайской экономики. Цены на нефть в этом году выросли на 55%.

Золото достигло пика в конце мая, но затем снизилось до $927 за унцию сегодня. Мы считаем, что летом золото будет расти, особенно если доллар ослабнет.

В хеджинговые фонды сегодня инвестировано $1.3 триллиона, и результаты последние три месяца были очень хорошие. Второй квартал наверно будет лучшим в истории хеджинговых фондов с 2000 года. Тенденция роста стала видна в апреле, когда средний рост хеджинговых фондов составил 2.7%. В мае этот рост уже достиг 4.4%. Во втором квартале рост ожидается более 6% в месяц. При этом, за весь 2008 год хеджинговые фонды потеряли в среднем 19%.

Надежда на окончание мирового экономического кризиса привела в этом году к росту акций, и многие фонды возросли. Если в последние три месяца 2008 года инвесторы забрали из фондов $152 миллиарда, а потом забрали $103 миллиарда в первом квартале 2009 года, то во втором квартале инвесторы добавили в фонды $3.4 миллиарда, и это первое увеличение средств под управлением с мая прошлого года. Инвесторы планируют и в дальнейшем передавать больше денег в управление хеджинговым фондам, но теперь они будут требовать от фондов большей прозрачности, инвестиций в более ликвидные активы, более низкой платы за управление и более осторожного использования заемных средств.

Июнь был первым доходным месяцем за несколько последних месяцев для фондов управляемых фьючерсов, как краткосрочных так и долгосрочных. Краткосрочные и долгосрочные фонды показали в прошлом году высокую корреляцию, и поэтому возросли как одни, так и другие. Сегодня рынок таков, что хороший фонд управляемых фьючерсов был бы хорошим добавлением к более традиционному портфелю.

Чтобы получить доступ к обсуждению широкого круга вопросов, связанных с финансовым планированием и инвестициями, мы приглашаем посетить русскоязычный сайт Матвея Малого (Matthew Maly). Матвей занимается инвестиционным консультированием в компании AVC Advisory, и его многолетний опыт работы в финансовой сфере (Матвей даже был Экспертом Министерства Экономики РФ) позволяет ему давать советы, которые сослужили его клиентам весьма хорошую службу. Если Вы хотите воспользоваться теми уникальными возможностями, которые предоставляют сегодняшние финансовые рынки, Вам стоит встретиться с Матвеем. Адрес его сайта: http://www.matthew-maly.ru.

 

AVC Advisory © 2009

В избранное