Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 436 RSS
←   Декабрь 2015   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней 1 выпусков (1 раз в 2 месяца)


Сайт рассылки: http://etf-investing.livejournal.com/
Открыта: 02-07-2013

Автор
Сергей Наумов

Статистика

436 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только. Нужно ли иметь в портфеле зарубежные активы? - часть 2


Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только

Нужно ли иметь в портфеле зарубежные активы? - часть 2

 

Сегодня в рассылке:

1. Статья «Нужно ли иметь в портфеле зарубежные активы?» - часть 2. Взаимосвязь между активами

2. Вебинары на finwebinar.ru :

                        14-18 декабря – «Формирование инвестиционного портфеля»

                                 21-22 декабря – «Инвестирование через зарубежного брокера»

 


Предыдущие части: часть 1

* * *

Возьмем период с 1998 г. по 2014 г. и разобьем его на пятилетние периоды с шагом в один год (с 1998 г. по 2002 г., с 1999 г. по 2003 г., с 2000 г. по 2004 г. и т.д.). В рамках этих пятилетних периодов сравним среднегодовую рублевую доходность российских акций (ПИФ «Добрыня Никитич»), российских облигаций (ПИФ «Илья Муромец»), золота и пяти зарубежных активов (акции крупных компаний США, акции малых компаний США, акции других развитых стран, зарубежные облигации, недвижимость США).

Ниже в таблице представлены те активы, которые показали самую высокую и самую низкую среднегодовую доходность в рамках каждого пятилетнего периода. Дополнительно в двух последних столбцах указаны данные  конкретно по ПИФам «Добрыня Никитич» и «Илья Муромец», чтобы оценить их положение относительно доходности других активов.

 

 

Как видно из таблицы, с 1998 г. по 2007 г.  российские активы показали достаточно высокие результаты и чаще всего опережали другие рассматриваемые активы.

В большинстве случаев российские акции и облигации занимали два первых места по доходности, лишь изредка отставая от зарубежных активов (с 1998 г. по 2002 г. это был «Добрыня Никитич» (8 место), с 2003 г. по 2007 г. – «Илья Муромец» (4 место)).

Однако все обстоит немного по-другому, если рассмотреть пятилетние периоды с 2004 г. по 2014 г.:

 

 

В этот промежуток времени российские активы, как правило, занимали уже средние места. Российские акции и облигации оказались позади золота и ряда зарубежных активов. При этом ПИФ акций «Добрыня Никитич» в трех периодах (с 2007 г. по 2011 г., с 2008 г. по 2012 г. и с 2010 г. по 2014 г.) показал наихудший результат среди всех активов.

Таким образом, в различные периоды времени российские и зарубежные активы могут вести себя по-разному. Когда-то российские активы растут, а зарубежные активы, в свою очередь, показывают более низкую (в т.ч. и отрицательную) доходность. Когда-то все происходит наоборот.

Какова же взаимосвязь между российскими и зарубежными активами? Оценим это с помощью коэффициента корреляции.

 

Корреляция между российскими и зарубежными активами

Напомню, что корреляция отражает то, насколько изменение стоимости (доходности) одного актива приводит к изменению стоимости (доходности) другого актива. Степень соответствия этих изменений как раз и измеряется коэффициентом корреляции. Он имеет значения  от -1 до +1.  

Чем ближе значение коэффициента корреляции к +1, тем в большей степени два актива идентично реагируют на одну и ту же ситуацию на рынке. Если коэффициент корреляции ближе к нулю, значит активы слабо связаны между собой. И, наконец, самый лучший вариант, если коэффициент корреляции отрицательный.  Это означает, что активы по-разному реагируют на происходящие на рынках события, и их стоимость (доходность) в этот момент изменяется в разных направлениях. Т.е. один актив падает в стоимости, а другой актив в это же самое время растет.

Один из наиболее важных моментов при составлении инвестиционного портфеля – включать в него те активы, которые неодинаково реагируют на различные ситуации на рынках. Это позволит уменьшить риск значительного снижения стоимости портфеля, а также может позволить увеличить его доходность.

Как видно из представленной ниже таблицы, за период с 1998 г. по 2014 г. (17 лет) российские активы имели между собой высокую положительную корреляцию. 

 

 

 

В свою очередь, корреляция между российскими и зарубежными активами (а также золотом) в это время в некоторых случаях была практически нулевой (например, коэффициент корреляции ПИФа «Илья Муромец» и акций малых компаний США составил «+0,06»). В других же случаях корреляция была даже отрицательной (коэффициент корреляции ПИФа «Добрыня Никитич» и зарубежных облигаций составил «-0,32»).

Таким образом, из-за разницы в уровне риска и из-за слабой (или отрицательной) корреляции между российскими и зарубежными активами наличие в портфеле как российских, так и зарубежных активов может положительно сказаться на характеристиках портфеля.

Далее посмотрим на некоторых примерах, что конкретно может дать включение в инвестиционный портфель зарубежных активов.

 

Продолжение следует…  

 

 

В декабре на finwebinar.ru  состоятся вебинары, которые могут оказаться полезны для тех, кто хочет составить свой собственный диверсифицированный инвестиционный портфель:


14-18 декабря – «Формирование инвестиционного портфеля» - вебинар Сергея Спирина, на котором пойдет речь о принципах составления пассивного портфеля по стратегии Распределения активов (Asset Allocation)


21-22 декабря – «Инвестирование через зарубежного брокера» - мой вебинар о том, как решить все технические моменты при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета  и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации. 

  

Успехов Вам в инвестировании! 

 

Если у Вас есть вопросы или комментарии, пишите:

эл. адрес  etf-investing@mail.ru Сергею Наумову

я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter *Живой Журнал       
Наверх
В избранное