Вся первая половина прошедшей недели была потрачена на
ожидание заседания ФРС, а вторая половина была потрачена на реагирование того,
что было заявлено на этом заседании. И в
то же время последовал ряд экономических данных из США, Европы и Китая, которые
сообщили, что рост экономики замедляется
во всем мире.
Поэтому решения FOMC были не единственным двигателем
рынка. В понедельник, инвесторы имели возможность реагировать на результаты
вторых выборов в Греции и формирование нового правительства, ориентированного на режим
жесткой экономии. Потом было совещание
G-20 и бесконечныесовещания в Европе,
для того, чтобы предотвратить эскалацию проблем в испанских банках. В концу
недели, агентство Moody's
понизил рейтинги по 15 крупным банкам, в том числе пять из США, девять в Европе
и в Великобритании и один в Канаде.
Двухдневная встреча "Группы 20 " состоялась в
Лос-Кабос, пляжном курортном местечке в Мексике. В результате Европа получила поддержку
от мировых лидеров для амбициозного, но медленно движущегося спасения еврозоны.
Лидеры G-20теперь ждут саммита
Европейского Союза28 и 29 июня, где
европейские чиновники будут говорить о запуске длительного процесса более
глубокой интеграции, толчком которой послужит по их замысламбанковский союз. Хотя опасность выхода Грециит из еврозоны
ослабла после выборов, риски все равно возрастают, поскольку Испании требуется
международная помощь.
ФРС объявил в
среду, что оставляет процентную ставку в диапазоне от нуля до 0,25 процента. В
то же время, ФРСрасширил операцию
"твист", по замене краткосрочных ценных бумаг (бонды) на бумаги с
более длительным сроком погашения на сумму $267 млрд до конца года, в
стремлении сократить уровень безработицы и защитить рост экономики. Голосование
было 11 к 1 в пользу продления операции до декабря текущего года.Ожидается, что продолжение программы «твист»,
понизит давление на долгосрочные процентные
ставки, и поможет сделать сделать финансовые условия кредитования более
благоприятными.
Акции были
смешаны за последнюю неделю. Однако, акции росли, в основном, в США в начале
недели после относительно благоприятных греческих выборов. Индекс Национальной
ассоциации Строителей жильядобавилнекоторую позитивную динамику акциям. Однако,
беспокойство о росте доходности по облигациям в Италии и Испаниисбивало динамику роста по акциям. Фондовые
индексы выросли в прошлый вторник на спекуляциях, что ФРС объявит заметное
ослабление денежной политики на следующий день после закрытия своего
двухдневного заседания FOMC.
Но
рынок акций немного снизился в середине
недели на разочаровании, что ФРС только расширил операцию «твист»до конца года (заканчивалась в конце июня) и не собирается осуществить еще
одно "Q3 - количественное смягчение" (на что инвесторы
надеялись). Кроме того, ФРС снизил оценки роста ВВП, но это не было
неожиданностью.
Большие движения произошли вчетверг,
когда индексы акций резко снижаются.
Трейдеры продолжали негативно реагировать наотсутствие значительного изменения в политике ФРС. Что еще более важно -
новости из-за рубежа были отрицательными. Производственный сектор Китая
сокращался восьмой месяц подряд, и
последний отчет по немецкой промышленности показал снижение.
Доходность
казначейских облигаций умеренно выросла за прошедшуюнеделю. После тихого понедельника, ставки по
облигациям укрепились во вторник на спекуляциях, что ФРС будет участвовать в
дальнейшем денежно-кредитном стимулировании.
Ставки по бондам умеренно выросли в середине недели, так как трейдеры
интерпретировали высказывания председателя
ФРС Бернанке, как возможность продолженияколичественного смягчения через QE3. Но в четверг трейдеры столкнулись
с разочаровывающими экономическими данными:
в частности, продажи домов на вторичном рынке, активности ФРС Филадельфии, и
производственных данных из Китая и Германии.
В пятницу доходности казначейских облигаций укрепились на
благоприятных новостях из Европы на суверенные долговые проблемы. Европейский
центральный Банк ослабил правила обеспечения для улучшения доступа к своим фондам. И ряд
европейских лидеров договорились сотрудничать, чтобы поддержать рост экономики еврозоны.