Продолжаем изучение труда Уоррена Баффетта «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах
и управлении компаниями»
Часть I. Корпоративное управление
Е. Принципиальный подход к жалованью
должностных лиц
При
распределении дивидендов интересы покупателя опциона лучше всего соблюдаются политикой,
не принимающей во внимание интересы собственника. Вернёмся к примеру с депозитным
счётом. Отсутствие дивидендов будет выгодно для доверенного лица, являющегося
покупателем опциона. Собственник депозитного счета, наоборот, будет
заинтересован в максимально возможной сумме выплачиваемых дивидендов, так как
это позволит ему не допустить участия управляющего — покупателя опциона в нераспределенной
прибыли со счёта.
Оригинал
I. CORPORATE GOVERNANCE
E. A Principled Approach to Executive Pay
In dividend
policy also, the option holders' interests are best served by a policy that may
ill serve the owner. Think back to the savings account example. The trustee,
holding his option, would benefit from a no-dividend policy. Conversely, the
owner of the account should lean to a total payout so that he can prevent the option-holding
manager from sharing in the account's retained earnings.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из
открытых источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали,
что Ваши авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся
придти к обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2018 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.