Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

БлагоРазумный Инвестор. Умный Спекулянт. Делаем 30% годовых.

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Стратегии успеха: cекреты счастливой жизни" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Апрель 2013   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
21.04.2013
23:44:50
23:57:11
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Zolter

Статистика

172 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

БлагоРазумный Инвестор. Умный Спекулянт. Делаем 30%+ годовых Стоит ли вкладывать в Банковские Структурные Ноты?


УК «Альфа-Капитал» называет принцип работы барьерной структурной ноты «довольно простым»: инвестор получает купонный доход в зависимости от изменений цен входящих в ноту бумаг в течение четырех кварталов подряд.

В рекламных материалах описано три сценария.
Позитивный: инвестор получает вложенное плюс 30% годовых в той валюте, в которой он инвестировал. Необходимое условие: в течение четырех кварталов цена ни одной из акций не должна упасть ниже определенного уровня, для каждого квартала барьер свой (для первого квартала — 100% текущей цены, для четвертого — 85%).

Умеренный сценарии: если хотя бы одна из акций упадет ниже установленного уровня, но не больше чем на 30% от начальной цены, инвестор получит вложенное плюс 15% годовых.

Худший сценарий: если хотя бы одна акция упадет больше чем на 30%, инвестор получит наиболее подешевевшие акции на всю вложенную сумму, но по цене на дату запуска ноты, то есть по высокой. Именно этот сценарий в итоге и реализовался. На условные вложенные в ноту в феврале 2011-го 100 рублей при цене акции 10 рублей в августе при цене акции 2 рубля инвесторы получили 10 бумаг на общую сумму 20 рублей. Сильнее всего подешевели акции «Мечела» — их инвесторы и получили.

Такой продукт называется барьерной нотой, или нотой с условной защитой капитала. Капитал защищен лишь при условии, что ни одна из бумаг не подешевеет больше установленного уровня. При этом нота автоматически погашается досрочно, если по итогам какого-нибудь квартала все акции выросли.

Каким бы сложным ни казался этот продукт, по своей сути это просто пари между инвестором и банком, но на условиях банка. Выигрывает инвестор — он получает заранее оговоренный доход. Выигрывает банк — инвестор теряет деньги. Но при любом исходе банк получает высокие комиссионные, выше, чем от торговли акциями, облигациями и паями фондов.

Не слишком ли много условий для получения 33% годовых? Вероятность того что ни в одном из кварталом за текущий год ни одна из входящих в ноту акций не упадет более чем на 30% близится к очень малой величине. И по сути в этом пари - банк эммитент ноты является игроком с положительным математическим ожиданием выигрыша.

Не проще ли клиенту купить по отдельности все акции входящие в ноту и исключить все вышеперечисленные условия, и тогда если рынок взлетит вверх, получить гораздо больше 33%, тем самым хотя бы частично окупив риск данного спекулятивного вложения?

Другими словами, если рынок взрывается и идет вверх, вы зарабатываете только 33%, остальной доход банк кладет к себе в карман, если же рынок падает - то вы теряете свой капитал, а банк ничего не теряет, а ваш банкир довольно потирает руки от солидных комиссионных всю дорогу от банка до дома.

В феврале 2011 года частный инвестор Евгений почти случайно вложил 6 млн рублей, вырученных от продажи бизнеса, в структурную ноту. Предприниматель зашел в отделение Альфа-банка, чтобы положить деньги на депозит, и там продавец из УК «Альфа-Капитал» предложил новый инструмент с доходностью до 30% годовых в любой из трех валют: рублях, долларах или евро. Теперь Евгений сожалеет о том, что щедрое предложение его не насторожило. За год его 6 млн рублей превратились в 2 млн рублей, да и те не наличными, а акциями «Мечела», стоимость которых в течение 2011 года снизилась в четыре раза.

Евгений купил структурную ноту на корзину из акций четырех компаний — Сбербанка, МТС, «Норильского никеля» и «Мечела». Этот инструмент УК «Альфа-Капитал» продавала частным клиентам с февраля по июнь 2011 года и продала всего на $30 млн (номинал ноты — 3 млн рублей). Что произошло с деньгами инвесторов? Реализовался рыночный риск, говорят в компании.
В избранное