Родился в городе Луганске на Украине. Окончил Театральное училище им. М. С. Щепкина (1950). С 1944 — актер театров Луганска, Тбилиси, с 1956 — Киевского русского драматического театра им. Леси Украинки.В 1959-64 в Ленинградском Большом драматическом театре.
Заслуженный артист РСФСР (1965).
Роль Верещагина стала для Павла последней. Давали о себе знать его болячки. У Луспекаева были ампутированы ступни ног, он ходил на протезах. Ему, конечно, было трудно, но он старался этого не показывать. После съемок он всегда садился у моря, опускал ноги в воду. И у него в глазах аж слезы стояли. Он чувствовал, что жизнь его подходит к концу. Именно поэтому старался как можно чаще быть в кругу людей. Рядом всегда сидела жена и девочки из "гарема". Очень любил петь под гитару, особенно песню "Степь, да степь
кругом".