Содержание номера:

• "Евросеть" поставила рекорд прибыли в 2010 году
• Российский рынок слияний и поглощений в секторе ТМТ
• Apple пока не собирается развивать мобильную торговлю
• Роскомнадзор уравнял сотовых операторов

"Евросеть" поставила рекорд прибыли в 2010 году

Компания "Еврость" отчиталась по результатам 2010 года. Чистая прибыль крупнейшего в России ритейлера составила 5,58 млрд рублей, что на рекордные 385% больше по сравнению с предыдущим годом. Консолидированная выручка выросла на 12%, или в натуральном выражении 61,9 млрд рублей.

Как отметил РБК daily президент "Евросети" Александр Малис, "рост чистой прибыли объясняется, прежде всего, оптимизацией товарной матрицы и увеличением доли высокомаржинальных товаров, продажами новинок на эксклюзивной основе, а также ростом комиссионных доходов". Куда будет направлена дополнительная прибыль, руководитель назвать отказался, сославшись на то, что это должны решать акционеры компании.

Кроме того, добавляет Малис, что в 2010 году "Евросеть" реструктурировала долги, добившись существенного снижения средней стоимости их обслуживания. Это повлияло на рост чистой прибыли.

"Мы достигли финансового результата, который является показательным на нашем рынке, и считаем, что финансовое состояние компании стабильно и позволяет нам свободно реализовывать любые стратегические планы", - добавил Дмитрий Мильштейн, финансовый директор компании.

Российский рынок слияний и поглощений в секторе ТМТ

Компания J'son & Partners Consulting представляет основные результаты исследования рынка слияний и поглощений ТМТ-сектора России, проведенного в декабре 2010 года. Исследование содержит анализ существующих тенденций, описание процесса консолидации рынка, описание бизнес-моделей как компаний-объектов, так и компаний-инициаторов сделок, обзор наиболее перспективных сегментов ТМТ-сектора.

В первой половине 2009 г. в ТМТ-секторе наблюдалось снижение количества M&A-сделок в связи с пересмотром крупными корпорациями инвестиционных стратегий развития и сокращением затрат на приобретение активов. В условиях кризиса объектами сделок, как правило, становились компании, которые можно было приобрести со значительным дисконтом. Таким образом, в кризисный период для инициаторов сделок покупка активов с уже построенной кабельной инфраструктурой и готовой абонентской базой являлась наиболее эффективной стратегией расширения. Однако, начиная со второй половины 2009 г. активность на телекоммуникационном рынке M&A начала восстанавливаться. Кризис для ТМТ-компаний оказался менее болезненным, чем для многих отраслей экономики: абоненты не перестали говорить по телефону, пользоваться Интернетом, смотреть телевизор.

В целом в 2009 году число заключенных сделок сократилось с 86 до 63 по сравнению с 2008 годом, что в стоимостном выражении составило более чем 30-ти процентное сокращение рынка.

В 2009-2010 гг. наиболее активно совершались сделки в таких сегментах, как фиксированный и беспроводной доступ в Интернет, цифровой контент, мобильная связь, медиа и IT и так называемом сегменте unitelco, к которому относят компании, оказывающие широкий спектр услуг. В основном это возможные сочетания услуг фиксированного и беспроводного доступа в Интернет, телефонии, платного ТВ (double, triple-play и т.д.).

Наиболее активным игроком рынка слияний и поглощений на посткризисном рынке стала группа "МТС-Комстар". Еще в середине февраля 2010 г. подконтрольная "Комстару" компания ЗАО "Комстар-Регионы" приобрела 100% долю в уставном капитале ООО "ТензорТелеком" - альтернативном операторе из Ярославля, что послужило первым толчком для разогрева M&A в российском телекоммуникационном секторе. А уже в конце февраля группа "МТС-Комстар" довела до 100% доли в двух уральских "дочках": ООО "ЕвроТел" (екатеринбургский оператор связи и кабельного телевидения) и ООО "Управление и Лизинг" (владеет инфраструктурой связи в Екатеринбурге). Покупатель заплатил 3,3 млн долларов за выкуп у миноритариев 20% долей "ЕвроТела" и 25% "Управления и Лизинга".

Крупнейшие сделки группа "МТС-Комстар" совершила в июне-июле 2010 г. В середине июня ЗАО "Комстар-Регионы" закрыло сделку по поглощению 100% акций ЗАО "Пензенские телекоммуникации" ("Пенза Телеком") за 19,9 млн долларов. Сделка по продаже "Пенза Телекома" была прецедентна для посткризисного рынка. Помимо "Комстара" на этот актив претендовали еще две структуры: холдинги "Национальные кабельные сети" и "Связьинвест". Тройная конкуренция за пензенский актив стала сигналом восстановления российского M&A-рынка в телекоме. В середине июля уже ОАО "МТС" объявило о покупке ЗАО "Мультирегион" - одного из крупнейших кабельных холдингов в России. За 100% акций "Мультирегиона" компания МТС отдала 123,5 млн долларов, взяв на себя помимо этого его долговые обязательства в размере 94,4 млн долларов.

Компания "МегаФон" также совершила крупную покупку: в начале июня 2010 г. она за 745 млн долларов приобрела 100% акций группы "Синтерра" - одного из ведущих операторов фиксированной связи. В группу входят компании "Синтерра", "ПетерСтар", "Синтерра-Урал", "Синтерра-Юг", "Синтерра-Центр" ("Глобал-Телепорт"), "Синтерра-Медиа". Сделка позволила усилить позиции "МегаФона" на рынках дальней связи, фиксированного и мобильного широкополосного доступа в Интернет, конвергентных услуг.

Компания "ВымпелКом" в свою очередь отметилась крупными сделками как на внутреннем, так и на зарубежных рынках. В июле 2010 г. компания объявила о поглощении ЗАО "Форатек Коммуникейшн" за 1,4 млрд рублей. Ключевым активом приобретенной компании является междугородняя магистральная волоконно-оптическая сеть, включающая более 1 200 километров собственных линий связи и охватывающая большинство ключевых городов Уральского федерального округа. Осенью 2010 г. ОАО "ВымпелКом" приобрело 100% активов одного из крупнейших альтернативных операторов фиксированной связи Мурманской области - компании "Поларком". Сумма сделки составила 179 млн рублей.

В октябре 2010 г. Vimpelcom Ltd. объявила о намерении объединить свои активы с Wind Telecom S.p.A. для создания одной из крупнейших мировых телекоммуникационных групп. В результате объединения будет создана компания, работающая в 19 странах с более чем 173 миллионами абонентов. Сумма сделки составляет 6 млрд долларов, закрытие предусмотрено во втором квартале 2011 г. после получения всех регуляторных одобрений.

Помимо крупных федеральных игроков инициаторами сделок являлись инвестиционные фонды и управляющие компании, организовавшие довольно агрессивную скупку телеком- и IT-активов.

Baring Vostok Capital Partners в конце октября 2010 г. завершил процесс due diligence регионального интернет-провайдера "ЭР-Телеком". В начале марта 2011 г. стало известно о завершении сделки по приобретению 10% ШПД-провайдера. Вся компания была оценена в 16 EBITDA, что является рекордом для российского телеком-рынка.

UFG Asset Management совместно с Европейским банком реконструкции и развития вложила 30 млн долларов в ООО "Русские башни", которая будет строить сотовые вышки и сдавать их в аренду операторам для развития сетей 4G. Также в марте 2010 г. UFG Asset Management стал совладельцем ООО "Престиж-интернет". Компания оказывает услуги доступа в Интернет по технологии WiMax в 70 городах под брендом "Энфорта"и Enter.

В январе 2010 г. управляющая компания "ПиН Групп" официально объявила о приобретении группы компаний "Ниеншанц-Телеком", "Ниеншанц-Хоум" и "Альфа-Телеком". Кроме того, в начале декабря 2010 г. "ПиН Групп" сообщила о покупке активов компании "Курорт-Телеком". Данная сделка позволила покупателю расширить географию своего присутствия и выйти в новые для себя районы - Курортный район города Санкт-Петербурга и Ленинградскую область. До конца 2010 г. "ПиН Групп" планирует завершение других M&A-сделок, что позволит компании достичь уровня абонентской базы в 150 тысяч абонентов - физических лиц.

Отдельно стоит упомянуть инвестиционный фонд DST, который в течение двух лет активно скупал доли в российских и зарубежных интернет-активах: "Одноклассники", "В контакте", Mail.ru, Facebook, Groupon, Zynga. В результате, осенью 2010 г. аффилированная с DST Global компания Mail.ru Group привлекла на Лондонской фондовой бирже около 1 млрд долларов.

По мнению J'son & Partners Consulting, в 2011 г. возможно увеличение активности на рынке слияний и поглощений на рынке доступа в Интернет как в области вертикальной, так и области горизонтальной интеграции. Рынок в Москве и Санкт-Петербурге уже насыщен, а регионы, напротив, обладают большим потенциалом для развития услуг широкополосного доступа и быстрого роста абонентской базы.

Рынок фиксированной телефонии является высокодоходным и среднерискованным, однако низкомаржинальным. В целом по России доходы фиксированной телефонии увеличиваются в основном в связи с увеличением тарифов Федеральной службой по тарифам, в то время как число абонентов услуги снижается год от года. J'son & Partners Consulting не ожидает совершения заметного числа сделок слияний и поглощений на данном рынке.

Рынок VoIP является быстрорастущим и перспективным сегментом по итогам 2009-2010 гг., несмотря на недостаточный уровень монетизации и высокие риски, присущие данной отрасли. Интересными объектами для инвестиций являются лидирующие сервис-провайдеры и софтверные компании, которые в том числе разрабатывают программное обеспечение VoIP для смартфонов.

Рынок платного телевидения в России является среднемаржинальным и среднерискованным. Дальнейшая перспективность рынка зависит от следующих факторов: количество неэфирных платных телеканалов, качество контента, объем вещания телеканалов в сети Интернет, развитие рынка рекламы на платном ТВ. На сегодняшний день с точки зрения M&A велика вероятность объединения нескольких существующих операторов под брендом одного игрока.

Перспективными активами в настоящее время являются центры обработки данных с возможностью увеличения их стоимости в будущем. Однако, по мнению J'son & Partners Consulting, в ближайшее время крупные сделки слияний и поглощений в сегменте дата-центров маловероятны в связи с высокой стоимостью недвижимости. В этой связи существует возможность приобретения юридических лиц с имеющейся абонентской базой без выкупа недвижимости и инфраструктуры.

Рынок цифрового контента в России в целом только начинает набирать обороты: нынешний рост находится в пределах порядка 50%. С точки зрения активного роста наиболее интересным является сегмент онлайн-игр. Однако в настоящее время рынок онлайн игр сильно монополизирован. И несмотря на возможное появление новых игроков, дальнейшая консолидация рынка маловероятна. Касательно быстрорастущего сегмента видеоконтента, велик интерес к интернет-проектам, посвященным видеоконтенту, со стороны крупных медиахолдингов.

Согласно проведенному J'son & Partners Consulting исследованию M&A-сделок в ТМТ-секторе, за период 2009 г. и 2010 г. совокупная стоимость закрытых сделок по слияниям и поглощениям (M&A) на российском рынке превысила 20,8 млрд USD, из которых более 2 млрд USD пришлось на сделки в среднем и малом сегменте. Всего количество сделок со средними и малыми компаниями за 2009 г. и 2010 г. составило 83 из общего количества сделок равного 139.

По прогнозам J'son & Partners Consulting, в ближайшее время на российском ТМТ-рынке продолжится процесс консолидации. Главными инициаторами сделок будут крупные игроки, которые будут скупать мелкие и средние компании, в то время как инвестиционные фонды будут заинтересованы в покупке нескольких активов и объединении их в единую структуру.

Apple пока не собирается развивать мобильную торговлю

Смартфоны iPhone пятого поколения не будут оборудованы модулями беспроводной высокочастотной связи малого радиуса действия - Near Field Communications (NFC), которые предназначены для совершения бесконтактных платежей посредством мобильных устройств. Об этом сегодня, 14 марта, написала британская газета The Independent со ссылкой на источники среди сотовых операторов.

Сообщается, что крупнейшие в Великобритании операторы мобильной связи получили уведомление от Apple, в котором калифорнийский производитель предупреждает компании об отсутствии поддержки NFC в коммуникаторах iPhone 5. Свое решение корпорация Стива Джобса (Steve Jobs) аргументирует тем, что в настоящее время "не определено никаких четких стандартов по этому направлению". Apple надеется связать мобильные платежи с iTunes, сообщил газете один из источников, близкий к операторам. Возможно, это произойдет в 2012 году.

Вопрос внедрения универсального стандарта в технологиях мобильной коммерции поднимался неоднократно. "Nokia твердила об этом несколько лет, но безрезультатно. Когда Google и Apple заговорят о нем, NFC уже придет", - заявила аналитик Gartner Каролина Миланези (Carolina Milanesi).

Франко Бернаби (Franco Bernabè), глава телекоммуникационной компании Telecom Italia, заявил, что NFC и подобные технологии являются "важным шагом на пути к инновациям и будут способствовать расширению ассортимента услуг и приложений". По прогнозам консалтинговой группы Frost & Sullivan, к 2015 году доходы от NFC-платежей достигнут 110 млрд евро.

Роскомнадзор уравнял сотовых операторов

Федеральная служба по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) внесла существенные изменения в условия конкурсов на получение частот. Теперь наличие 3G-лицензий в конкретном регионе не является минусовым фактором для получения новой лицензии. Этот пункт Роскомнадзор включил "с целью ликвидации неравных условий для компаний, имеющих на конкурсных территориях действующую инфраструктуру связи" и обладающих 3G-лицензиями, передает РБК daily.

Теперь если несколько участников получат одинаковые баллы, победителем будет признан тот, кто имеет больший опыт предоставления услуг в стандарте GSM. Раньше количество лет опыта работы давало ограниченное максимальное число баллов.

Изменения, которые внес Роскомнадзор, снижают количество критериев оценки и делают процедуру выбора победителя более прозрачной, считает представитель "Ростелекома" Олег Румянцев. С ним согласны представители операторов "большой тройки", а пресс-секретарь МТС Ирина Осадчая добавила "Ведомостям": "3G-сеть не дублирует функции GSM-сети, а только дополняет и расширяет их".