Продолжаем изучать книгу Бенджамина Грэхема «РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР»
"Акции роста"
и пассивный инвестор
Эти примеры помогут читателям понять, почему мы относимся к
акциям роста в целом как к слишком неопределенному и рискованному финансовому
инструменту для "оборонительного" инвестора. Конечно же, чудеса
возможны при правильном выборе, приобретении при правильном уровне цен и
последующей продаже после огромного роста и перед возможным падением. Но
средний инвестор не может ожидать чуда, так же как ему не следует ждать
появления на деревьях денег вместо листьев. В противоположность этому мы
полагаем, что в качестве объекта для инвестиций ему больше подходят акции
крупных, не столь популярных на фондовом рынке компаний, у которых значение
коэффициента "кратности прибыли" держится на приемлемом уровне. Эта
идея будет проиллюстрирована в главе, посвященной выбору ценных бумаг для
формирования портфеля.
Чтобы продемонстрировать, что анализ Грэхема справедлив и
сегодня, можно заменить IBM на Microsoft и Texas Instrumental
на Cisco. Эти события отделяют 30 лет, но результаты поразительно схожи:
акции Microsoft упали в цене на 55,7% с 2000 по 2002 год, а акции Cisco,
курс которых вырос примерно в 50 раз на протяжении предыдущих шести лет,
потеряли за этот же период 76% стоимости. Как и в случае с Texas Instruments,
падение рыночной стоимости акций компании Cisco было боже резким, чем
падение ее прибыли, которая снизилась на 39,2% (если сравнивать среднее
трехлетнее значение за 1997-1999 годы со средним за 2000-2002). Как обычно, чем
большей популярностью пользуются акции, тем сильнее они падают.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из
открытых источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали,
что Ваши авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся
придти к обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2017 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.
