Продолжаем изучать книгу Бенджамина Грэхема «РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР»
Ориентиры для
активного, агрессивного инвестора
Падающая доходность операций с акциями в рамках "особых
случаев" служит первой иллюстрацией своего рода саморазрушительного
процесса — сродни закону уменьшающихся доходов, — который обнаружил себя за
время жизни этой книги. В 1949 году мы представили результаты анализа колебаний
фондового рынка за предшествующие 75 лет. На их основании и с использованием
значений прибыли и текущего уровня процентных ставок мы вывели специальную
формулу для определения момента для приобретения акций, входящих в расчет
фондового индекса Доу-Джонса по "основной" и "внутренней"
стоимостям, и для продажи по цене выше этого значения.
Это было применением знаменитого подхода Ротшильда:
"Покупай дешево и продавай дорого". Преимущество разработанного нами
подхода к операциям с акциями заключалось в том, что он прямо противоречил
прочно укоренившемуся и разрушительному принципу Уолл-стрит: акции следует
приобретать, потому что они дорожают, и продавать, потому что они
обесцениваются. Увы — после 1949 года эта формула перестала работать.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из
открытых источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали,
что Ваши авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся
придти к обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2014 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.