Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Мировая экономика: глобальные тенденции развития
Новостной выпуск от 04.09.01.
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
МВФ опасается всемирной депрессии
Рецессия, вызванная избыточным уровнем инвестиций
Нефть останется дорогой
Десятилетие поглощений и слияний
Мобильный кризис: рынок сотовых телефонов пошел на спад
США И КАНАДА
Рост числа американских компаний, подавших заявления о банкротстве
Американские компании не торопятся нанимать новых сотрудников
Признаки оживления экономики США: факты и комментарии
Рост ВВП Канады во II квартале замедлился до 6-летнего минимума
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Милтон Фридман: Введение евро является большой ошибкой
Экономика еврозоны вырастет в этом году менее, чем на 2%
Центральный банк Европы снизил процентные ставки
Франция поддержала идею "налога Тобина"
Планы по увеличению зарплаты чиновников в Великобритании
Всемирный банк закроет представительство в Венгрии
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Индекс Nikkei рухнул ниже отметки 11000 пунктов
Япония: падение промышленного производства и сокращение объема розничной торговли
Спад южнокорейского производства в июле 2001 г.
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Иран выпустит еврооблигации впервые с 1979 года
Активное сальдо в торговле Новой Зеландии
Рост капиталовложений в экономику Африки
Мексика: динамика зарубежных инвестиций
Аргентина получила новый кредит МВФ. Ну и что?
Всемирный банк предоставил Аргентине кредит на проведение структурных реформ в экономике
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
МВФ опасается всемирной депрессии
("Ведомости", 03.08.01, автор - Михаил Оверченко)
В очередном полугодовом отчете МВФ о состоянии мировой экономики (World Economic Outlook) экономисты фонда предупреждают о "значительной опасности" существенного замедления роста мировой экономики в этом году, сравнимого с резким падением темпов роста в начале 1980-х и 1990-х гг. Как следует из чернового варианта отчета МВФ, оказавшегося в распоряжении газеты Financial Times Deutschland, фонд прогнозирует рост мирового ВВП в 2001 г. на уровне 2,8% , однако "замедление может оказаться более значительным и более длительным".
Рецессии в мировой экономике, размер которой составляет сегодня $33 трлн, не было со времен Великой депрессии. Однако, если прогноз МВФ окажется верен, это будет означать, что темпы роста в 2001 г. упали почти вдвое по сравнению с предыдущим годом. В 2000 г. , когда и США, и европейские страны, и многие развивающиеся рынки, оправившись от кризиса 1997 - 1998 гг. , росли весьма быстрыми темпами, мировой ВВП вырос на 5%.
Всего год назад, на представлении очередного отчета на саммите в Праге в сентябре 2000 г. , специалисты МВФ говорили о том, что мировой экономический рост в 2001 г. составит 4,2%. Некоторое замедление было желательно, поскольку многие опасались тогда "перегрева" быстро растущей экономики развитых стран, прежде всего экономики американской. Однако уже в апреле 2001 г. МВФ снизил свой прогноз на целый процентный пункт - до 3,2%. Прогноз роста экономики США составил тогда 1,5% в этом году и 2,5% в следующем - в нынешнем отчете эти цифры, похоже, не изменятся.
Ситуация в США больше всего заботит специалистов фонда. Если рост производительности труда в США окажется меньше, чем ожидается, это может привести к падению на фондовых рынках, которое повлечет за собой резкое сокращение капиталовложений и потребительских расходов. Такое развитие ситуации может спровоцировать глобальную рецессию и, возможно, "значительное волнение на финансовом рынке", включая "вероятное резкое падение курса доллара". Особенно тяжело рецессия в мировой экономике и нестабильность на рынке скажутся на ситуации в развивающихся странах, отмечают экономисты МВФ.
Негативное воздействие, которое рецессия в США окажет на мировую экономику, будет особенно сильным в свете слабости европейской и японской экономик, считают специалисты МВФ. В Японии, полагают они, "видимо", уже началась рецессия. В этом году, по прогнозу фонда, ВВП страны сократится на 0,2% , а в следующем вырастет на 0,6%.
Отчет МВФ будет опубликован в конце сентября. Он может быть пересмотрен после обсуждения руководством фонда, которое состоится на этой неделе, однако вряд ли претерпит существенные изменения.
Рецессия, вызванная избыточным уровнем инвестиций, глобальна и продолжительна
(The Economist, 27.08.01)
Ведомство Алана Гринспэна, с начала года агрессивно снижавшее процентные ставки, которые в результате достигли отметки 3.5%, все же опоздало: резкое замедление американской экономики уже вызвало рецессию, правда, пока не в самих США, а в соседней Мексике, Сингапуре и на Тайване.
Текущий спад мировой экономики существенно отличается от тех, с которыми ей приходилось сталкиваться в прошлом. Во-первых, на этот раз спад распространяется гораздо шире, чем это было раньше. Например, в ходе "мировой рецессии" 1991 года, коснувшейся, главным образом, экономики США, Япония, Германия и "Азиатские Тигры", напротив, переживали расцвет. В результате, это позволило сохранить мировой спрос на достаточно высоком уровне. Текущее замедление мировой экономики по числу вовлеченных в него стран является самым масштабным за весь период начиная с 1930-х годов. В этом кроется существенная опасность. Углубление интеграции мировой экономики через рост объемов потоков товаров и капитала принес огромные преимущества. Однако, глобализация также создала благоприятные условия для распространения спада, усугубляя первоначальное падение спроса. После сокращения объемов инвестиций в Америке и Японии, эти страны немедленно уменьшили свой импорт восточно-азиатских товаров. В свою очередь, сокращение спроса в самих странах Восточной Азии заставляет их уменьшить импорт товаров не только из США и Японии, но и из Европы. В результате, на этот раз спад американской (и мировой) экономики может оказаться гораздо продолжительнее, чем это было прежде.
Другое отличие текущего спада имеет, скорее, позитивный характер. В отличие от других случаев замедления мировой экономики, отмеченных в течение трех последних десятилетий, текущий спад сопровождается относительно низкой инфляцией. Это означает, что у властей остается достаточно возможностей по смягчению кредитно-денежной политики. Более того, впервые с 1970-х годов Америка на момент начала экономического спада обладала значительным бюджетным профицитом, позволившим провести сокращения налогового бремени и тем самым подстегнуть рост потребительских расходов. Именно существующие возможности для смягчения кредитно-денежной и бюджетной политики позволяют надеяться, что на этот раз Америке удастся избежать полномасштабной рецессии. Проблема заключается в том, что реальный эффект от таких сокращений, как правило, проявляется только через 6-12 месяцев, причем их воздействие распространяется, главным образом, через сокращение доходности облигаций с длительным сроком погашения, ростом цен на акции и падение курса доллара. На этот раз, несмотря на массированное сокращение ставок, доходность по облигациям с большим сроком погашения уменьшилась весьма незначительно, цена на акции продолжают падать, а курс доллара остается выше, чем в начале этого года. Таким образом, сокращение ставок пока еще не привело к ожидавшемуся результату.
Еще одно отличие текущего спада заключается в том, что в его основе не лежит сокращение спроса, вызванное увеличением центробанками процентных ставок в попытке обуздать инфляцию. Наоборот, на этот раз спад был вызван чрезмерным ростом инвестиций. В годы американской экономической экспансии 1990-х годов люди смотрели в будущее с чрезмерным оптимизмом, побуждавшим их к новым и новым инвестициям, для обеспечения которых им приходилось влезать в долги. Рецессии, вызванные излишком инвестиций, часто происходили в предвоенные годы. Практика показывает, что, как правило, такие рецессии имеют большие масштабы и продолжались дольше, так как избавление от непосильного долгового бремени и от избыточных мощностей в экономике является более трудным делом, чем обуздание инфляции.
Нефть останется дорогой
("Эксперт", 03.08.01)
Первого сентября вступило в силу принятое в середине лета решение ОПЕК о сокращении добычи нефти на 1 млн. баррелей в день. В случае сохранения политики ОПЕК, направленной на жесткий контроль над предложением, до 2004 года цена на нефть будет устойчиво держаться выше 20 долларов за баррель.
С начала года нефтяной картель уже три раза объявлял о сокращении добычи нефти, пытаясь поддержать цены на приемлемом уровне - в рамках ценового коридора 22-28 долларов за баррель марки "брент". Пока ОПЕК удается справиться с этой задачей, несмотря на то что добыча в странах, не входящих в картель (прежде всего в России, Норвегии и Мексике) продолжает расти. Увеличивают добычу и экспорт нефти и более мелкие производители - от Экваториальной Гвинеи до Румынии. Одновременно с этим спад, начавшийся в странах - основных потребителях сырой нефти (США, Западная Европа и Япония), резко снизил спрос на рынке.
По оценке влиятельного экономического института Economist Intelligence Unit (EIU), в ближайшее время усилия ОПЕК не пройдут даром. Сокращение добычи странами картеля произойдет одновременно с наступлением отопительного сезона в Северном полушарии, что увеличит спрос (даже в условиях спада) на 1,4%. В 2002 году спрос увеличится еще на 1%, преимущественно благодаря росту потребления на Ближнем Востоке и в Китае на 3 и 2,9% соответственно. Восстановление глобального экономического роста в 2003 году повысит спрос на сырую нефть еще на 2,5%. По мнению EIU, в случае сохранения политики ОПЕК, направленной на жесткий контроль над предложением, до 2004 года цена на нефть будет устойчиво держаться выше 20 долларов за баррель. В следующем же году цена сохранится примерно на нынешнем уровне - 25-28 долларов за баррель. В четверг 30 августа на закрытии Нью-Йоркской биржи стоимость барреля брента составила 25,91 доллара.
Десятилетие поглощений и слияний
(По материалам "Немецкой волны", 29.08.01)
На фоне обострившейся конкурентной борьбы и ускорения процесса глобализации мировой экономики в последнее время наблюдается настоящий бум "свадеб" между концернами. Так, в прошлом году было зарегистрировано около 37 тысяч слияний, что в четыре раза больше, чем десять лет назад. Об этом говорится в опубликованном в среду в Кельне отчете Института немецкой экономики. При чем в каждом пятом случае речь идет об объединении концернов из разных стран. Примечательно то, что все чаще отваживаются идти под венец крупные компании. Если еще в средине 90-х годов сделка на сумму в два миллиарда немецких марок считалась необычным явлением, то уже в прошлом году британский телекоммуникационный концерн Vodafone был готов заплатить за своего конкурента - немецкую компанию Mannesmann - 371 млрд. марок. По подсчетам экспертов, общая сумма сделок за последние десять лет возросла в восемь раз и составила в прошлом году почти 3.5 трлн. долларов.
Мобильный кризис: рынок сотовых телефонов пошел на спад
("Коммерсантъ", 30.08.01)
Опубликованное вчера исследование рынка мобильных телефонов, проведенное Gartner Dataquest, дало сенсационные результаты: впервые за время существования сотовых трубок объемы их продаж упали. Это значит, что кризис телекоммуникационной индустрии углубляется и его основных участников ждут новые потрясения.
Во II квартале нынешнего года во всем мире было продано 89,76 млн. сотовых телефонов – на 8,4% меньше в сравнении со II кварталом 2000 года. И меньше, чем в I квартале 2001-го – в первые три месяца продали 96,69 млн. "Это первое зарегистрированное снижение объемов продаж после многих лет беспрерывного роста",– комментирует итоги аналитик из Gartner Бен Вуд.
Главными причинами снижения объемов продаж трубок называют стагнацию экономик в ряде крупных стран, а также отказ операторов от практики субсидирования аппаратов. Еще одной существенной причиной спада можно назвать "творческий кризис" у самих производителей. Сотовые телефоны на витрине магазина мало чем отличаются от тех же в кармане у покупателя – тот же размер, те же функции. Нет никакого смысла покупать новый аппарат.
Первые симптомы ухудшения ситуации на рынке мобильных телефонов обнаружились осенью прошлого года. Тогда почти одновременно Motorola, Philips и Ericsson заявили о коррекции прогнозов продаж сотовых телефонов на 2000 и 2001 годы (в меньшую сторону, разумеется). Вместо запланированных 450 млн. трубок в прошлом году было продано 410 млн. "Лишние" 40 млн. телефонов ужесточили конкуренцию, сбили цены, и для многих производство мобильных телефонов стало убыточным бизнесом. В результате Ericsson, а затем и Philips закрыли собственные производства трубок. А другие производители занялись реорганизацией бизнеса, сопровождающейся масштабными увольнениями. Это нерадостное дело, судя по всему, будет продолжено, потому что вчера Gartner объявил, что суммарные объемы продаж телефонов в нынешнем году вновь окажутся ниже ожидаемых: 450 млн. вместо ранее предполагавшихся 500 млн. (еще раньше в бизнес-планах компаний фигурировала цифра 575 млн.).
Потребителей в этой ситуации может радовать тот факт, что на сузившимся рынке вновь обострится конкуренция, а это непременно приведет к ощутимому снижению цен. Скорее всего, в нынешнем году повторится прошлогодний сценарий: цены на сотовые телефоны резко пойдут вниз именно во втором полугодии. Производители будут стремиться удержать свою долю рынка и стимулировать объемы продаж (пусть по заниженным ценам), чтобы сократить неминуемые убытки.
Зачем нам такой Всемирный Банк?
(Financial Times, 28.08.01)
За последние годы Всемирный Банк в значительной мере утратил свои позиции на мировой экономической арене. По мнению критиков, ответственность за это во многом несет сам президент Банка.
1990-е годы были Золотым веком для Всемирного Банка. Развал коммунистической системы вызвал повсеместное разочарование в способности государственного сектора служить главной движущей силой экономики. В результате, правительства развивающихся стран начинали снимать барьеры, мешавшие свободной торговле, развивать частное предпринимательство и уменьшать государственное регулирование экономики. В этих условиях потенциал экспертов Всемирного Банка и его кредиты были востребованы как никогда ранее. Казалось, что со временем значение Всемирного Банка и его способность влиять на мировую экономику должны будут возрасти в еще большей степени.
Однако этого не произошло. Влияние Банка не просто сократилось: под вопрос сегодня ставится сам смысл его существования. Критики открыто говорят о необходимости ликвидации этой организации, или, по крайней мере, ее коренного реформирования. Что бы предприняли в подобных условиях в обычном банке? Правильно, сменили бы управляющего. Однако, законы рынка не писаны для Всемирного Банка, чей президент Джеймс В. Вольфенсон недавно был переизбран на второй срок правления, который завершится только в 2005 году.
Критики уже неоднократно обвиняли Вольфенсона в неэффективном руководстве Банком. Под его началом Банк стал слишком уделять много внимания сотрудничеству с различными международными организациями, в том числе и с негосударственными, в ряде случаев открыто идя у них на поводу. По мнению Себастьяна Эдвардса, профессора UCLA и бывшего главного экономиста Всемирного Банка, утрата этой организацией своего прежнего значения была обусловлена, в первую очередь, увеличением объемов вливаний частного капитала в экономику развивающихся стран. Однако, по его словам, Вольфенсон многое сделал для того, чтобы дополнительно усугубить это процесс.
Создание позитивного имиджа Вольфенсона в глазах политиков и руководителей негосударственных организаций, стоило репутации возглавляемому им Банку. Это особенно заметно на примере так называемого "Плана всестороннего развития", принятого в 1999 году и направленного на "долгосрочное сотрудничество с целью борьбы с бедностью". По словам критиков, этот "План" представляет собой пример окончательного отказа от прежних методов работы Всемирного Банка, который "капитулировал перед требованиями негосударственных организаций". Политики развивающихся стран, прибегающих к международной финансовой помощи, обвиняют Вольфенсона в том, что он позволяет самопровозглашенным лидерам общественных организаций бесцеремонно вмешиваться в разработку программ Банка. Им вторит Ларри Саммерс, бывший секретарь Казначейства США, в мае по собственному желанию оставивший пост в совете директоров Всемирного Банка. "Я глубоко озабочен тем, что в разработке программ Банка отныне участвуют не только представители правительств, как это было раньше", – заявил он. В свое время Саммерс также занимал должность главного экономиста Банка.
Разумеется, в сегодняшних проблемах Всемирного Банка виноват не только его президент. Свою лепту внесли и его акционеры из числа богатых стран, главным образом – США. "После того, как собственная американская программа двусторонней помощи была существенно сокращена, в Вашингтоне сообразили, что Всемирный Банк может быть чрезвычайно удобным инструментом внешней политики, с помощью которого можно поддерживать друзей Америки, и наоборот, отказывать в помощи ее врагам", – считает Роберт Вэйд из берлинского Института Углубленных Исследований.
Некоторые критики сегодня вообще задаются вопросом о целесообразности дальнейшего существования Всемирного Банка в его сегодняшнем виде. Они ставят под сомнение саму идею способности Банка (и любой другой международной финансовой организации) реально влиять на экономическое развитие. Действительно, хотя рыночные реформы, проведенные под руководством Банка в последние годы в развивающихся странах, безусловно, дали определенные позитивные результаты, ни в одной стране их эффект не оказался столь значительным, как это ожидалось. За последние 10 лет Международный Валютный Фонд и Всемирный Банк оказали финансовую помощь 36 развивающимся странам, в ответ обязав их к выполнению определенных требований по реформированию экономики. Однако, в среднестатистической стране из этой группы рост дохода на душу населения в течение последних двух десятилетий остался равен нулю.
США И КАНАДА
Рост числа американских компаний, подавших заявления о банкротстве
("AK&M", 27.08.01)
Количество дел о банкротстве юридических и физических лиц в США во II квартале 2001 года выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24.5% до рекордного за всю историю показателя - 400.3 тыс. Об этом говорится в отчете Административного управления Федерального суда США. За I полугодие зарегистрировано 767.2 тыс. банкротств, что на 21% больше, чем в январе-июне 2000 года.
Как отмечают эксперты Института банкротств США, рекордный показатель по количеству банкротств за год (1.44 млн. в 1998 году) при сохранении нынешней динамики, скорее всего, будет превышен. "Статистику по банкротствам можно назвать тревожной, если не шокирующей", - подчеркнул исполнительный директор института Сэмюэль Джердано (Samuel J. Gerdano). "Таких темпов роста не ожидал никто", - указал он.
Американские компании не торопятся нанимать новых сотрудников
(The Wall Street Journal, 27.08.01)
Аппетиты компаний по найму новых сотрудников в четвертом квартале этого года почти вполовину меньше прошлогодних и приближаются к уровням, зафиксированным в годы последних рецессий, отмечает рекрутинговая компания Manpower Inc.
В самый тяжелый период последней рецессии, в 1990-1991 годах, планы о найме новых сотрудников были еще более скромными. Следовательно, "у нас еще есть выход в том случае, если история повториться", - обнадеживает Джеффри А.Джоррес, председатель и исполнительный директор Manpower.
Последнее исследование, охватившее примерно 16 000 американских компаний различных размеров, показало резкий рост пессимизма среди директоров промышленных компаний. В этом секторе количество нанятого персонала, похоже, приближается к уровню, зафиксированному в период рецессии начала 80-х и начала 90-х, отмечает Manpower.
Что касается производителей товаров длительного пользования, то ухудшение картины найма персонала в четвертом квартале произошло только в 1982 году. В четвертом квартале текущего года только 20% управляющих в этом секторе планируют увеличить занятость на производстве и 16% собираются произвести сокращения. Текущий прогноз для компаний-производителей товаров кратковременного пользования тоже очень мрачен: только 19% компаний собираются расширять кадровый состав и 13% планируют продолжить сокращения.
В индустрии услуг, которая за последние кварталы продемонстрировала изрядную стойкость перед лицом всеобщего спада, планы занятости теперь тоже соотносимы с уровнями последних рецессий. "Бум, который просуществовал с середины 1997 года до последнего квартала, похоже, сходит на нет", - говорится в отчете. "Так как лишь 22% этих компаний продолжают планировать расширение, а 11% собираются увольнять сотрудников".
В целом, 24% исследованных компании собираются нанимать новых работников, тогда как 11% планируют сокращения. В предыдущем квартале, 27% говорили о расширении, а 9% о сокращении сотрудников. В четвертом квартале прошлого года на сокращения шли лишь 7% компаний, а 32% нанимали новых сотрудников.
Все же, во времена предыдущих рецессий намерения компаний нанимать новых сотрудников были более вялыми, чем сейчас. Значит, общая картина занятости сегодня лучше, чем в предстоящие годы рецессий.
Признаки оживления экономики США: факты и комментарии
(По материалам The Wall Street Journal, Reuters и Lenta.ru, 29.08.01-31.08.01)
Согласно пересмотренным данным, опубликованным в Коммерческим Департаментом США, во II квартале этого года американский ВВП вырос всего на 0.2% в среднегодовом исчислении. (Ранее считалось, что этот показатель составит 0.7%). Это минимальный результат, продемонстрированный американской экономикой более чем за 8 лет. В I квартале этого года ВВП США вырос на 1.3% в среднегодовом исчислении. Однако, для многих американских экономистов уже сам факт положительного роста экономики США является хорошей новостью. (Напомним, что под рецессией понимается снижение объемов ВВП в течение двух последовательных месяцев).
Падение темпов роста ВВП связано с продолжающимся сокращением расходов американскими компаниями. Так, сокращение объемов инвестиций вызвало снижение роста ВВП на 2%. Сокращение расходов на приобретение программного обеспечения вызвало снижение роста ВВП на 1.52%. Согласно обновленным данным, во втором квартале объемы инвестиций сократились на 14.6%, а не на 13.6%, как это считалось ранее. Сокращение расходов на компьютеры и программное обеспечение составило 15.1%.
Сокращение объемов складских запасов компаниями во II квартале составило $38.4 млрд. Это наиболее существенное сокращение за весь период, начиная с 1983 года. Ранее считалось, что значение этого показателя должно составить $26.9 млрд. Таких темпов опустошения складов Америка не помнит с 1983 года, когда сумма проданного со складов компаний товара приблизилась к $42 млрд.
Пока что процесс сокращение запасов лишь вычитает проценты из показателя роста ВВП, однако, говорят экономисты, этот процесс – залог скорого восстановления производства. "В некоторых секторах производства складские полки практически пусты", - утверждают аналитики.
Размеры прибылей компаний после уплаты налогов во II квартале сократились на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это позитивное достижение: в I квартале падение этого показателя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 7.8%. Из-за ухудшения положения мировой экономики сокращение объемов американского экспорта во втором квартале оказалось более значительным, чем это ожидалось, - 12.2%. Сокращение объемов импорта составило 7.7%.
Тем не менее, величина потребительских расходов по-прежнему продолжает расти. Во II квартале этот показатель вырос на 2.5% (ранее считалось, что его рост составит 2.1%). Хотя по сравнению с I кварталом рост потребительских расходов несколько замедлился (тогда он составил 3%), простые американцы по-прежнему тратят достаточно средств для того, чтобы удержать экономику своей страны от рецессии.
Данные Коммерческого Департамента свидетельствуют о том, что инфляция в США по-прежнему остается под контролем. Ценовой индекс личного потребления (the price index for personal consumption – индикатор, используемый Федеральной резервной системой США для определения уровня инфляции) во II квартале вырос всего на 1.6%. Ранее считалось, что рост этого показателя составит 1.7%. В I квартале ценовой индекс вырос на 3.2%.
Стоимостный объем производственных заказов в экономике США вырос в июле 2001 года на 0,1%. Согласно данным министерства торговли США, объем производственных заказов вырос до 333,43 млрд. долларов после падения на 2,9% в июле.
Рост обеспечило увеличение спроса на электрооборудование, а также транспортные средства и запчасти к ним. Особенно вырос (на 6,6%) объем заказов в сфере военного авиастроения. Объем заказов в сфере компьютерной и электронной продукции в данный период упал на 4,5%.
Экономист Энтони Чэн из Banc One Investment Advisor считает, что сам тот факт, что экономике США удалось достичь положительного роста при столь активном сокращении складских запасов и массовых приостановках производства, является источником психологического подъема для рынков.
Однако многие указывают на то, что показатель ВВП всё-таки слишком слаб, и экономике будет очень сложно вырасти на фоне мирового экономического спада.
"Вопрос заключается в том, можете ли вы иметь сильную экономику в том время, когда остальной мир ослаблен и перенасыщен инвестициями", - спрашивает Роджер Кубарич, экономический советник в Hupo Vereinsbank в Мюнхене.
"До середины следующего года нам предстоит наблюдать неудовлетворительный и неравномерный рост экономики", - предсказывает Кубарич. "Я не думаю, что жизнь действительно вернется к экономике до середины следующего года".
Рост ВВП Канады во II квартале замедлился до 6-летнего минимума
(НТВ.ru, 31.08.01)
Рост ВВП Канады замедлился во втором квартале до минимального значения за последние почти шесть лет. ВВП вырос по отношению к тому же периоду 2000 года на 0,4%, тогда как экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали рост этого показателя на 1,5%.
Причиной снижения темпов роста ВВП эксперты называют уменьшение темпов роста потребительских расходов и сокращение объемов экспорта. Снизились и прочие макроэкономические показатели: рост потребительских расходов составил 0,3% против 0,8% в I квартале, а экспорт уменьшился на 0,8%.
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Милтон Фридман: Введение евро является большой ошибкой
("Эксперт", 03.08.01)
Лауреат Нобелевской премии по экономике 89-летний Милтон Фридман, целый год не общавшийся с прессой, высказал на страницах миланской Corriere della Sera свое мнение по таким проблемам, как опасность мирового кризиса и рождение европейской валюты. Спад в экономике Соединенных Штатов уже наступил, считает интеллектуальный отец так называемых чикагских мальчиков, действовавших в Чили, Британии, Италии и России. Говорить о "замедлении", "нулевом росте" или "спаде" - это, по его мнению, вопрос семантики.
Однако угроза новой Великой депрессии не особенно беспокоит патриарха. "Я не думаю, что рецессия будет слишком сильной, хотя она может продлиться дольше, чем предыдущие периоды спада", - считает Фридман. "В любом случае, считаю, что экономика США возобновит рост в 2002 году", - уверен он. Фридман верит в перспективы "весьма необычной политики" сокращения налогов, которую намерены проводить Соединенные Штаты. В отношении остального мира прогнозы Фридмана более противоречивы. С одной стороны, он полагает, что спад в США не обязательно ухудшит ситуацию в других мировых зонах. "В прошлом даже в период спада в Америке Европа и Япония нередко демонстрировали хороший потенциал автономного роста, - отмечает американский экономист. - Думаю, что так может произойти и на этот раз".
В то же время Фридман отказывается верить в успех проекта евро: "По моему мнению, это большая ошибка". Предстоящее введение евро в наличное обращение, по мнению титулованного американца, грозит Европе "периодом потрясений". Причина противоречий прежде всего политическая. Единая валюта "вместо того, чтобы стать стимулом для единой политической системы, станет причиной для разногласий", предрекает Фридман. Прежде всего речь идет о Германии, которая переживает трудности:, ведь если она изберет для себя "политику легких денег", чтобы оживить свою экономику, трения станут весьма значительными. "В истории не существует примера, когда единая валюта создавалась путем 'собирания' национальных валют", - суммирует Фридман свой скептицизм. Однако изменить ничего нельзя, и отдельные страны должны будут следовать общей политике. Когда создавался евро, ключи от двери назад были выброшены. По его мнению, предстоящий в Европе период волнений прежде всего может коснуться таких стран, как Германия, Франция и Испания.
Высказывания Фридмана с ревностью были восприняты в кругах еврократов. Председатель Еврокомиссии Романо Проди, сам известный экономист, намекнул на американскую предвзятость основателя монетаризма: "Фридман, как все американцы, всегда говорил, что Европа - это Вавилонская башня, потому что у нас множество языков. И все же мы хотим создать свои Соединенные Штаты. Фридман никогда не хотел евро, он может оказаться прав, но факты его опровергают".
Экономика еврозоны вырастет в этом году менее, чем на 2%
(Интерфакс-АФИ, 31.08.01)
Глава Европейского центрального банка Вим Дуйзенберг считает, что рост экономики 12 стран еврозоны будет в этом году ниже прогнозировавшихся ранее 2-2,5%. "Мы недооценили продолжительность и глубину замедления в США", - приводит слова главы ЕЦБ The Wall Street Journal.
При этом В. Дуйзенберг отказался отвечать на вопрос, готов ли Центробанк продолжить снижение процентных ставок с целью стимулирования экономического роста в еврозоне, который еще в прошлом году достигал 3,4%. "Не могу прогнозировать, когда может быть предпринят следующий шаг, и в каком направлении мы будем двигаться", - сказал банкир.
Экономисты расценили его высказывание как свидетельство того, что ЕЦБ не последует примеру Федеральной резервной системы США, которая с начала года проводит агрессивное снижение ставок для стимулирования роста американской экономики.
Центральный банк Европы снизил процентные ставки
("АК&М", 30.08.01)
Центральный банк Европы снизил процентные ставки в странах, вошедших в единый монетарный союз, на 0.25%. Теперь базовая процентная ставка по краткосрочным кредитам в странах "еврозоны" установлена на уровне в 4.25%. Для сравнения аналогичная ставка в США установлена сейчас на отметке в 3.5%.
Напомним, что с начала текущего года ECB снижал процентные ставки всего два раза: в мае и в августе. В обоих случаях ставки были снижены на 0.25%. Аналитики объясняют подобную осторожность руководства ECB страхом перед возможной резкой эскалацией инфляционных процессов в случае снижения ставок.
Франция поддержала идею "налога Тобина"
(По материалам статьи "Левый марш Франции", "Ведомости", 30.08.01, автор - Максим Трудолюбов)
Лионель Жоспен, премьер-министр Франции, выступил в поддержку идеи, которую можно считать чуть ли не единственным конкретным требованием антиглобалистов. Речь идет о налоге на международные валютные операции, так называемом налоге Тобина. Эта идея впервые получила поддержку лидера развитой индустриальной державы.
Антиглобалисты полагают, что глобализация больше всего выгодна тем, кто ничего не производит, а только наживается на финансовых сделках. Поэтому их надо обложить налогом на международные валютные операции, т. е. ввести "налог Тобина", который назван так в честь экономиста Джеймса Тобина, автора идеи.
В оправдание такого налога антиглобалисты, как правило, приводят данные из статьи Филипса Арестиса и Малкольма Сойера "О роли налога Тобина в управлении мировой экономикой" (1999 г. ) : "В начале 1970-х общемировой объем валютных операций составлял около $18 млрд. в день, а к 1995 г. достиг $1,3 трлн. в день. В год при 240 рабочих днях это означает $312 трлн. По разным оценкам, от 80% до 95% этого объема - спекулятивные операции. При этом годовой оборот рынка ценных бумаг составлял в том же 1995 г. $21 трлн, а объем торговли товарами и услугами - всего $5 трлн".
В телевизионном интервью во вторник вечером (28.08) премьер-социалист пообещал своим гражданам, что Франция поддержит идею такого налога на встрече министров финансов стран Евросоюза в сентябре. Обсуждение налога Тобина включено в повестку встречи по инициативе Бельгии. Но ни в одной стране ЕС, кроме Франции, идея налога не имеет поддержки на высшем уровне.
Основные аргументы "ЗА": Антиглобалисты полагают, что налог Тобина ударит по огромным сделкам спекулянтов и заставит их снизить объем операций. При этом волатильность снизится, и честные экспортеры и импортеры, для которых налог будет совсем небольшим бременем, получат более стабильный обменный курс. Поступления от налога будут огромными, даже при самых консервативных оценках - от $150 млрд. в год. Эти деньги можно пустить на борьбу с бедностью и другие добрые дела, предлагают антиглобалисты.
Основные аргументы "ПРОТИВ": Либеральные экономисты считают, что введение такого всемирного налога потребует еще большей глобализации, чем сейчас. Контроль за сбором налога потребует какого-то всемирного правительства и всемирной полиции. А распределение поступлений создаст огромную мировую бюрократию и возможность для коррупции поистине глобальных масштабов.
Спор пока остается на академическом уровне. Важно то, что обсуждение вопроса выходит на новый уровень, - о налоге будут говорить не сумасшедшие общественники, а министры финансов. И они могут попытаться в качестве компромисса предложить ввести какой-то другой сбор в пользу бедных стран. Например, Лоран Фабиус, министр финансов Франции, выступающий против налога Тобина, предлагает ввести дополнительный налог с продаж оружия.
Практические и экономические следствия введения налога Жоспена пока не занимают. Между тем они могут быть непредсказуемыми. Никто пока не брался всерьез просчитать последствия, но большинство экономистов уверены, что работа рынков не облегчится, а скорее всего будет затруднена, а волатильность на валютных рынках повысится.
Планы по увеличению зарплаты чиновников в Великобритании
("Эхо Москвы", 29.08.01)
Зарплату сотрудников правительственных учреждений Великобритании планируется увеличить в среднем на 50 процентов. Проект предложений, предусматривающих высокий рост оплаты труда не менее 3 тысяч чиновников Уайт-холла, нацелен на то, чтобы сократить до минимума уход со службы наиболее талантливых работников и сделать государственную службу привлекательной для представителей частного сектора. Официально документ будет обнародован в сентябре. Новые ставки планируется ввести в силу с апреля 2002 года.
Всемирный банк закроет представительство в Венгрии
("AK&M", 28.08.01)
Всемирный банк закроет представительство в Венгрии, завершая 10-летнее сотрудничество с этой страной. Произойдет это событие летом 2002 года. Будапештское радио приводит слова главы венгерского представительства МБРР Роджера Рои, по мнению которого закрытие представительства свидетельствует об успешном окончании перехода Венгрии к рыночной экономике. "У страны больше нет потребности в содействии и кредитах банка", - отметил Р.Рои.
За период с 1991 года Всемирный банк предоставил Венгрии кредиты на общую сумму около $4 млрд., использовано из которых было около 80%. За счет этих средств венгерскому правительству удалось осуществить ряд инфраструктурных проектов. В частности, была проведена модернизация финансовой системы страны, усовершенствована информационная система социального страхования, а также существенно улучшено налоговое управление. Однако в последние годы Венгрия практически прекратила обращаться за кредитами МБРР.
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Индекс Nikkei рухнул ниже отметки 11000 пунктов
(Lenta.ru, 29.08.01)
Японский фондовый индекс Nikkei упал на торгах 29 августа на 1,87% до значения 10979,76 пункта. Последний раз значение Nikkei ниже 11000 пунктов было зафиксировано в октябре 1984 года.
Причиной очередного падения котировок на фондовом рынке Японии стало заявление министра по вопросам финансовых операций Хакуо Янагисавы о том, что объем безнадежных долгов в банковской системе страны сохранится в 2003 финансовом году на прежнем уровне.
Япония: падение промышленного производства и сокращение объема розничной торговли
(Синьхуа, 30.08.01)
Как явствует из опубликованного в четверг министерством экономики и промышленности предварительного доклада, в июле промышленное производство в Японии снизилось на 2,8% против июня. Это означает, что уже пятый месяц сохраняется минусовой рост этого показателя. Согласно прогнозу правительства, в августе промышленное производство возрастет на 4,3% против июля, но в сентябре оно сократится на 3% по сравнению с текущим месяцем.
Не менее удручающе выглядит статистика по розничным продажам. В июле в крупных магазинах Японии объем розничного товарооборота сократился на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, продолжая наметившуюся тенденцию июня (минус 1,9%). За этот период объем продаж в универмагах уменьшился на 1,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, в супермаркетах - на 4,2%. Объем реализации продуктов питания и напитков составил минус 1,7%, продажа одежды сократилась на 3,1%.
Спад южнокорейского производства в июле 2001 г.
(РИА Ореанда, 31.08.01)
Объем производства в Южной Корее снижается на протяжении последних четырех месяцев. В соответствии с только что обнародованными данными, в июле спад составил 1,4%. Этот показатель несколько ниже, чем июньский (тогда был зафиксирован 2% спад производства), однако с его учетом среднегодовое снижение достигло 5,9%. Это самый стремительный спад с октября 1998 года, когда в разгар азиатского валютного кризиса среднегодовое снижение производства в стране составило 8,8%.
По данным Национального статистического управления (НСУ) Южной Кореи, основной причиной плачевных показателей стало глобальное падение спроса на продукцию высоких технологий, в частности, на полупроводники. Серьезный удар по экономике страны нанесло и снижение уровня потребления новых компьютеров и автомобилей. Количество заказов, получаемых производственным сектором Южной Кореи, постоянно снижается, из-за чего все громче звучат призывы к центральному банку страны снизить учетную ставку.
Правительство страны заявило о том, что реструктуризация банковского и сектора и частного бизнеса, ведущаяся с 1997-98 годов, то есть с начала нынешнего кризиса, уже обошлась бюджету в 137,5 млрд. вон (110 млрд. долларов). Примерно четверть этой суммы, по всей видимости, уже никогда не вернется в виде доходов, говорят представители правительства.
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Иран выпустит еврооблигации впервые с 1979 года
(Интерфакс-АФИ, 31.08.01)
Иран впервые с революции 1979 года выпустит в текущем году еврооблигации. Объем выпуска составит 300 млн. евро, и в октябре, до проведения эмиссии, агентством Standard & Poor's стране будет присвоен кредитный рейтинг.
Власти Ирана несколько лет обсуждали возможность возвращения страны на мировой финансовый рынок в качестве заемщика. Ожидается, что вслед за эмиссией суверенных облигаций свои ценные бумаги на мировом рынке смогут разместить также ведущие госпредприятия страны.
Объем внешнего долга Ирана сейчас составляет $7,8 млрд., резервы центробанка страны, по оценкам, превышают $14 млрд.
Активное сальдо в торговле Новой Зеландии
(Синьхуа, 27.08.01)
По опубликованным сегодня данным правительства, за год - с августа 2000 по июль 2001 года - в Новой Зеландии впервые с 1995 года зафиксировано активное сальдо торгового баланса. По статистике, за прошедшие 12 месяцев импорт и экспорт составили соответственно 32,291 млрд. новозеландских долларов (около 14,531 млрд. долларов США) и 32,356 млрд. новозеландских долларов (около 14,561 млрд. долларов США). Таким образом, торговля сведена с активным сальдо в 65 млн. новозеландских долларов (30 млн. долларов США).
Рост капиталовложений в экономику Африки
(Синьхуа, 28.08.01)
В последние годы Соединенные Штаты, усиленно осваивая африканские рынки, постепенно увеличивают товарооборот с африканскими государствами. Теперь США уже опережают Францию и Великобританию по сумме прямых капиталовложений в экономику этих стран.
Начиная с 1995 года прямые американские инвестиции в предприятия африканских государств ежегодно составляют 2,5-3 млрд. долларов США, это четвертая часть иностранных инвестиций, привлеченных странами континента в свою экономику. По данному показателю США уже вышли на первое место.
США, Франция и Великобритания были тремя основными инвесторами африканских государств. До середины 90-х годов прошлого столетия они ежегодно вкладывали в экономику континента примерно по 500 млн. долларов. В 1994 году с новым "открытием" Африки и ее богатых полезных ископаемых, в частности нефтяных ресурсов, американцы увеличили свои капиталовложения. С 1994 по 1998 годы США вложили в страны Африки, в частности в Анголу, Нигерию и Алжир, 7,6 млрд. долларов, что значительно больше капиталовложений Франции и Великобритании в африканские страны за тот же период (по 2,5 млрд. долларов).
Мексика: динамика зарубежных инвестиций
(Синьхуа, 27.08.01)
Согласно обнародованному накануне докладу министерства экономики, в I полугодии в экономику страны привлечено из-за рубежа 6,774 млрд. долларов, что на 1,5% больше показателя того же периода прошлого года.
В докладе отмечается: в связи с замедлением темпов роста национальной экономики наметилась тенденция к сокращению прямых иностранных инвестиций. По статистическим данным, во II квартале текущего года приток инвестиций из-за рубежа составил 3, 177 млрд. долларов, что соответственно на 11,8 и 12% меньше по сравнению с I кварталом сего года и аналогичным периодом прошлого года.
Аргентина получила новый кредит МВФ. Ну и что?
(Financial Times, 23.08.01)
Аргентине потребовалось две недели напряженных переговоров для того, чтобы получить новый кредит МВФ. Все это время представители американских властей пытались убедить мировую экономическую общественность в том, что на этот раз Фонд не повторит своих прежних ошибок и что новый кредит действительно сможет коренным образом повлиять на улучшение экономической ситуации в Аргентине. Однако способность нового кредита повлиять на разрешение фундаментальных проблем аргентинской экономики, связанных с гигантской величиной ее государственного долга и завышенным курсом национальной валюты, подвергается большим сомнениям.
Администрация президента Буша уже неоднократно критиковала МВФ за недостаточную эффективность его антикризисных программ, заявляя, что их единственный реальный эффект заключается в бесцельном расходовании средств американских налогоплательщиков. В отношении Аргентины эта позиция может быть вполне обоснованной: напомним, что всего 8 месяцев назад Фонд уже предоставлял этой стране кредит в размере $40 млрд., который, тем не менее, так и не смог вывести ее экономику из кризиса. В результате, хотя за последнее время администрация президента согласилась на выдачу кредитов Бразилии ($15 млрд.) и Турции ($10 млрд.) по обычной схеме Фонда, она настаивала на том, чтобы кредитование Аргентины отныне происходило бы по принципиально новой схеме.
Однако, по мере появления новой информации о вновь предоставленном кредите, высказывается все больше и больше сомнений в том, что на этот раз США действительно удалось заставить Фонд изменить свой традиционный подход к выводу развивающихся стран из кризиса.
Первые $5 млрд. кредита, общая величина которого составляет $8 млрд., в соответствие с обычной практикой использования средств МВФ будут пущены на поддержку истощенных валютных резервов Аргентины. Размеры резервов, используемых как для обеспечения банковских депозитов, так и для сохранения паритета курсов доллара и песо, имеют критическое значение для Аргентины.
"Новизна" нового кредита заключается в том, что оставшиеся $3 млрд., в соответствие с планами Фонда, могут быть выданы досрочно для поддержки "…добровольной операции, производимой в соответствие с рыночными принципами и направленной на нормализацию ситуации, сложившейся вокруг аргентинского государственного долга". Напомним, что еще в мае Аргентина провела своп по облигациям на общую сумму в $30 млрд., стремясь отсрочить выплату своего долга и тем самым купить себе время для восстановления экономики. Однако этой операции оказалось недостаточно для того, чтобы побороть сомнения рынка в способности страны обслуживать свой 130-миллиардный долг. В результате процентные ставки сохранились на высоком уровне, вызывая дополнительное утяжеление долгового бремени и не позволяя экономике выйти из продолжающейся уже три года рецессии.
Ряд чиновников МВФ и представителей аргентинских властей вспоминают о т.н. "реструктуризации Брэди", которая позволила в 1980-е годы преодолеть региональный долговой кризис. В тот раз инвесторы согласились "простить" развивающимся странам часть их долга взамен на новые, более надежные гарантии выплаты оставшейся его части. В случае подобной реструктуризации дефолт как таковой объявляться не будет, и простые инвесторы не понесут потерь. Однако, по мнению ряда аналитиков, вновь предоставленных средств будет явно недостаточно для того, чтобы повторить подобную операцию. "Для того, чтобы провести добровольный обмен долговых обязательств в существенном объеме, Аргентине будет необходимо явно больше, чем $3 млрд.", – заявляет Майкл Гэвин, экономист UBS Warburg, отвечающий за страны Латинской Америки. По словам представителей МВФ и Аргентины, страна сможет привлечь дополнительные средства через Всемирный Банк, Межамериканский Банк Развития, и, возможно, через двусторонние займы. Однако, на этот раз США вряд ли примет участие в оказании Аргентине новой финансовой помощи.
Напротив, Казначейство США сделало все для того, чтобы максимально затянуть выдачу Аргентине последнего кредита, постоянно вступая в полемику с МВФ и представителями европейских стран-акционеров Фонда. С одной стороны, Казначейство призывало к использованию "новых подходов к кредитованию", с другой – не желало само участвовать в этом кредитовании напрямую. В ответ представители Фонда заявили, что они просто не располагают такими механизмами оказания помощи, которых от них требует американская сторона. В свою очередь, европейские акционеры МВФ выступали за поддержку финансовой системы Аргентины с помощью обычного кредита.
То, что получилось в итоге, не соответствует ни одной из вышеизложенных точек зрения. "По сути дела, мы видим ускорение реализации уже действующей программы помощи, которая возможно, будет расширена в будущем, причем условия этого расширения пока не определены", – заявил один бывший американский чиновник высокого ранга. "Новый кредит не успокоил меня настолько, чтобы я бросился покупать аргентинские облигации, – добавил он.
Всемирный банк предоставил Аргентине кредит на проведение структурных реформ в экономике
("AK&M", 29.08.01)
Совет директоров Всемирного банка одобрил предоставление Аргентине кредита в размере $400 млн. со сроком погашения 15 лет и трехлетним льготным периодом. Средства предназначены на проведение структурных реформ в экономике страны. Об этом говорится в сообщении банка.
Напомним, что 20 июля МБРР одобрил $330-миллионный кредит Аргентине на реформирование финансового и социального сектора провинции Санта-Фе. Всего с начала года банк предоставил Аргентине 3 кредита на общую сумму $778.35 млн.
***
Анонсы ближайших специальных выпусков рассылки:
1. Dot.com – точка еще не поставлена.
2. Нас продолжают считать (современные демографические очерки).
3. Неизвестная Африка, часть II: золото и платина.
4. Только цифры.
5. Газ – с большой буквы.
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу | Рейтингуется SpyLog |
| В избранное | ||
