Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Мировая экономика: глобальные тенденции развития

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Октябрь 2000   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

13.519 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Мировая экономика: глобальные тенденции развития (спецвыпуск)


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru

     Продается КОТТЕДЖ в 3 км от Московской кольцевой автодороги (по Алтуфьевскому шоссе) в охраняемом коттеджном поселке. Общая площадь - 700 кв. метров. Тел. 482-16-49 (9-18ч), 409-90-29 (после 20). Более подробная информация - http://scd.centro.ru/house.htm.
     Прим. ведущего рассылки: я хорошо знаю продавца коттеджа. Добротность строительства и порядочность гарантирована.

Мировая экономика: тенденции развития

(спецвыпуск от 21.10.00)


     Так ли крепок ли доллар?
     (Санкт-Петербургские Ведомости, 10.10.00, авторы - Дмитрий Сергеев, Сергей Шовиков)
     Интуитивно россияне приняли верное решение, инвестировав сбережения в американский доллар, а не в немецкую марку или, скажем, японскую йену. Последние три года доллар уверенно дорожал не только в России, но и за рубежом. Между тем новейшая история помнит времена, когда доллар в течение буквально нескольких дней терял до половины своей стоимости. Повторение худшего сценария возможно. Об этом говорят многие западные аналитики, и такую вероятность косвенно подтверждает председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен, чье мнение в мировом экономическом истеблишменте считается наиболее авторитетным.
     Экономика Соединенных Штатов на протяжении последнего десятилетия характеризуется высокими темпами экономического роста. Это обеспечивает доминирующее положение доллара по отношению к другим валютам. Однако в последнее время инвесторы высказывают опасение относительно сильной "перегретости" долларовых активов. Иллюстрацией подобных настроений является динамика фондового рынка США. За прошедший год индекс Доу-Джонса фактически остался на том же уровне, а амплитуда его колебаний выросла до 15 процентов. В переводе с экономического языка на русский это означает, что многие инвесторы не верят в дальнейший рост цены американских активов.
     Главная интрига сейчас разворачивается вокруг данных об инфляции в США. Представители Федеральной резервной системы (ФРС) не раз высказывали опасения относительно возможной угрозы инфляции. Комитет по открытым рынкам ФРС 6 раз за последние 12 месяцев поднимал базовую учетную ставку. Нынешний ее уровень 6,5 процента - максимальный за последние девять лет.
     Доллар очень силен. Но за все надо платить. В 2000 году ожидается рекордный дефицит торгового баланса. Пока потери от внешней торговли с лихвой компенсируются нарастающим притоком мировых капиталов в экономику США.
     Единственной угрозой стабильности доллара в краткосрочной перспективе могут стать некорректные действия ФРС. Если монетарные власти "заморозят" кредитный рынок (чрезмерно повысят учетную ставку, опасаясь инфляции), произойдет "свертывание" на фондовом рынке. Это, в свою очередь, может привести к распродаже долларовых активов по всему миру по эффекту домино. Аналитики предупреждают о такой опасности, хотя она маловероятна в канун президентских выборов в Штатах. Экономическая история свидетельствует, что в такие годы потрясений на финансовых рынках не случается.
     В отличие от доллара США валюта Японии вызывает в последнее время большие опасения у инвесторов. За последние два года японцы укрепили ее с уровня почти 148 - 150 йен за доллар до уровня 103 - 105 йен за доллар. Что называется "почувствуйте разницу!" Однако данные развития японской экономики заставляют задуматься о возможной смене тенденции.
     Агентство "Мудис инвестор сервисез" понизило кредитный рейтинг Японии второй раз за последние два года до уровня Аа2. Таким образом, Японию поставили в один ряд с Португалией и лишь на одну позицию выше Италии.
     Специалисты посчитали, что проводимая японским правительством политика увеличения государственного долга для стимулирования экономического развития способна спровоцировать большие трудности. Страна занимает первое место по объему долговых обязательств. Объем займов в ближайшие месяцы превысит 6,1 трлн. долларов. Это составит 130 процентов от ВВП. Отсюда вывод - риск платежеспособности по государственным облигациям, особенно эмитированным в йенах, возрастает. Справедливости ради отметим, что не все согласны с прогнозами "Мудис". Агентство "Стэндард энд пурс" дает Японии наивысший рейтинг - ААА. Важность странового рейтинга велика. Ниже рейтинг - меньше денег. Следовательно, меньше возможностей для поддержания ликвидности рынка капиталов. Чем грозит "простым советским гражданам" потеря ликвидности японских рынков, легко понять, если вспомнить, что кризис банковского сектора Японии 1997 года докатился в августе 1998 года до России.
     Аналитики подчеркивают, что основные экономические показатели Японии также вызывают мало оптимизма. Надежда на рост внутреннего потребления пока не оправдалась. По итогам июля потребительские расходы японцев снизились на 2,6 процента. Недостаточно японский бизнес тратит и на внутренние производственные инвестиции. Снижаются темпы роста экономики.
     Продолжает дешеветь единая европейская валюта. Только за одну неделю падение по отношению к доллару и йене составило почти 4 процента. Нынешние уровни котировки евро являются минимальными за всю историю его существования. Негативное влияние на курс евро оказали массовые акции протеста против роста цен на бензин и дизельное топливо во Франции, одном из "локомотивов" Европейского валютного Союза. Политическая нестабильность традиционно пугает международных инвесторов.
     Причину столь сложной ситуации большинство аналитиков усматривают в бурном росте американской экономики, которую Европа пока догнать не может. Если США "показали" почти 6 процентов роста за прошедшее полугодие, то Евросоюз - лишь около 3,5 процента. Кроме того, процентный дифференциал ставок ФРС и европейского Центрального банка по межбанковским кредитам складывается в пользу доллара: 6,5 процента по депозитам в долларе против 4,5 процента в евро. Результат для международного капитала очевиден: вложения инвестиционных фондов в безрисковые государственные облигации США, выпущенные на 10 и более лет, обеспечили доход с учетом реинвестирования около 13 процентов годовых в этом году, в то время как инвестиции в облигации правительства ФРГ на тот же срок принесли 3,6 процента убытка в сопоставимых величинах.
     Все изложенное имеет определенное значение для российского общества. В свое время, поверив в евро, многие из сограждан перевели часть долларовых накоплений в немецкую марку. Со времени введения в оборот евро эти сбережения похудели на четверть, в том числе на 13 процентов только в нынешнем году. Поэтому следить за динамикой курсов мировых валют полезно.
                
     
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
В избранное